投资银行学试卷201105B卷.docVIP

诚信应考,考试作弊将带来严重后果！ 湖南大学课程考试试卷 课程名称：投资银行学（开卷）；课程编码： 试卷编号：B；考试时间：120分钟 题 号 一 二 三 四 五 六 七 八 九 十 总分 应得分 100 实得分 评卷人 （开卷） 一、辩析题 每题5分，共 20 分 1你认为“风险投资就是风险大的投资”的说法正确吗？试分析之。 2. 你认为“证券私募发行就是指私人公司发行证券”的说法正确吗？试分析之。 3. 你认为“当投行充当做市商时，由于既充当买方又充当卖方，其行为就是操纵市场” 的说法正确吗？试分析之。 4. 你认为“欧洲债券就是指在欧洲发行的债券” 的说法正确吗？试分析之。 二、论述题 每题10分，共20分 1. 试论述债券招标发行的意义。 2. 试论述融资与融券的差异。 三、案例分析题 每题30分，共60分 1证券业协会：扩大新三板试点范围已成急迫任务 中国证券报 作者：申屠青南 中国证券业协会副会长邓映翎日前撰文表示，当前，扩大试点范围、建设全国性统一场外市场成为资本市场的急迫任务。未来代办系统可能引入做市商制度，主办券商需对挂牌公司进行持续督导服务，帮助公司股份合理定价，实现价值发现。 　　邓映翎介绍，截至目前，代办系统已有挂牌公司76家，22家公司进行25次定向增资，融资总额8.68亿元。 对于新三板与创业板目标企业的区别，邓映翎指出，从企业发展阶段来看，新三板服务对象是处于成长早期的高科技企业，这些企业的特征为：一是具有自主知识产权；二是知识产权已经转化为产品，实现了产业化；三是公司已经形成一定的经营模式和盈利模式；四是公司处于创业前期的快速发展阶段，迫切需要资金以扩大生产规模，也需要引入战略投资者完善公司治理。创业板市场的上市公司则基本属于成长后期的较为成熟的高科技企业。例如，从利润、股本规模上看，2010年上市的创业板公司上年度平均净利润4000多万元，发行前平均股本为7394万股；而新三板2010年挂牌的公司上年度平均净利润为411万元，平均股本为1882万股。 　　“推荐企业成功进入新三板并不意味着主办券商工作的终结，恰恰相反，挂牌是主办券商工作的起点。”邓映翎指出，挂牌后主办券商需要对公司进行持续督导服务，开展大量的孵化、培育工作。这主要包括：督促挂牌公司规范运作、切实履行信息披露义务，加强内部控制，完善公司治理，牢固树立保护公众投资者权益的理念；提供融资、并购方面的服务，报价系统建立了适应中小企业特点的定向增资制度，即面向特定投资者的小额快速融资制度；帮助公司股份合理定价，实现价值发现，未来代办系统可能引入做市商制度，主办券商可更直接、更有效地实现挂牌公司股份的价值发现，并提供充足的流动性。 　　邓映翎表示，只有主办券商切实履行好上述督导培育功能，中小企业才能借助新三板挂牌加速成长，真正插上“资本的翅膀”。主办券商也可借此回归证券中介机构的本质，做到“归位尽责”，形成自身的核心竞争力，走出差异化经营的道路，改变当前主要提供通道式服务、盈利模式单一的状况。 试对上述事件进行分析。 2. 叶檀：陈晓离开国美是资本博弈结果 新京报 资本时代就是如此，以日后资产是否增值为惟一的博弈目标考量。这是市场理性博弈的必然结果，没有人愿意鱼死网破。 陈晓离开国美，从开始便已注定，而关键时间点就是杜鹃资产解冻。正如陈晓当初的行为并不是对黄光裕的背叛，黄光裕方面如今的行为也说不上道德欠缺，离开狭义的道德江湖，我们才能在上市公司治理与职业经理人的天地里，看得更透彻一些。 资本时代就是如此，以日后资产是否增值为惟一的博弈目标考量。这是市场理性博弈的必然结果，没有人愿意鱼死网破。从这一点说，资本市场脱离了疯狂的道德攻击，向理性方向迈进了一步。 中国家族式的上市企业不可能允许职业经理人独掌大权，更何况这个经理人还不被信任。陈晓离开，才能让黄氏家族安心。 去年9月15日，贝恩资本实施了15.9亿元“债转股”，正式成为国美电器的第二大股东，黄光裕夫妇持股比例被稀释至32.47%。之后贝恩资本宣布支持陈晓方。两大股东的争夺，将导致国美根基动摇，如果黄光裕方对董事会决议动辄投反对票，或者将未上市门店剥离出去重新成立公司，对于国美将是致命打击。作为财务投资者、久经资本市场风雨考验的贝恩资本显然不希望看到这样的情况发生。 黄光裕入狱之后，国美历经三部曲：第一步由陈晓出面实行人机分离模式，确保国美不会出现机毁人亡的惨剧。贝恩资本就是在这样的背景下进入的；第二步通过黄陈之间的博弈，给贝恩资本与黄光裕之间画出底线，双方为了各自的利益绝对不会触碰，如黄光裕方面的控股权与对公司经营的控制力，如贝恩资本希望获得的溢价；第三步陈晓出局，进入黄光裕方面与贝恩共同执掌的时代。 从国美的一连串博弈可知，惟一能够与中国大型民营企业创始人抗衡的，