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开放经济的宏观经济学：基本概念 31 本章我们将探索这些问题的答案： 物品与资本的国际流动是如何联系起来的？ 真实汇率与名义汇率有什么区别？ 什么是 “购买力平价” ？它又是如何解释名义汇率的？ 主动学习 1 影响净出口的变量 你认为下列事件对美国的净出口会有什么影响？ A. 加拿大陷入衰退（收入下降，失业增加） B. 美国消费者决定为爱国购买更多“美国制造”的产品 C. 墨西哥生产物品的价格比美国生产物品价格上涨更快 主动学习 1 参考答案 A. 加拿大陷入衰退（收入下降，失业增加） 美国的净出口会减少 因为加拿大消费者会减少买美国出口产品的购买 B. 美国消费者决定为爱国购买更多“美国制造”的产品 美国的净出口会增加  因为进口下降 主动学习 1 参考答案 C. 墨西哥生产物品的价格比美国生产物品价格上涨更快 这使美国产品相对于墨西哥产品更有吸引力 对墨西哥的出口增加，从墨西哥的进口减少 因此美国的净出口会增加 主动学习 2 计算真实汇率 e = 10 比索/每美元 一杯星巴克拿铁咖啡的价格： P = 3美元（美国），P* = 24 比索（墨西哥） A. 用墨西哥比索表示一杯美国拿铁咖啡的价格 B. 计算真实汇率（一杯美国拿铁咖啡可以购买多少墨西哥拿铁咖啡） 主动学习 2 参考答案 主动学习 3 本章复习 1. 下列关于一个国家贸易赤字的表述中，哪个是不正确的？ A. 出口 进口 B. 资本净流出 0 C. 投资 储蓄 D. Y C + I + G 2. 一辆福特野马SUV在美国的价格是24,000美元，在俄罗斯的价格是720,000卢布 如果购买力平价成立，名义汇率应该是多少（1美元兑换多少卢布）？ 主动学习 3 参考答案 贸易赤字是说NX 0 因为NX = S – I, 贸易赤字意味着I S. 主动学习 3 参考答案 2. 一辆福特野马SUV在美国的价格是24,000美元，在俄罗斯的价格是720,000卢布 如果购买力平价成立，名义汇率应该是多少（1美元兑换多少卢布）？ P* = 720,000 卢布 P = 24,000 美元 e = P*/P = 720000/24000 = 30 卢布/1美元 内容提要 净出口等于出口减去进口。资本净流出是国内居民获得的国外资产减去外国人获得的国内资产 由于每一次国际交易都包括资产与物品或劳务的交换，所以一个经济的资本净流出总是等于其净出口 内容提要 一个经济的储蓄既可以用于为国内投资筹资，又可以用于购买国外资产。因此，国民储蓄等于国内投资加资本净流出 名义汇率是两国通货的相对价格 真实汇率是两国物品与劳务的相对价格 内容提要 根据购买力平价理论，一单位任何一个国家的通货应该能在所有国家购买等量的物品 这种理论意味着两国通货之间的名义汇率应该反映这两个国家的物价水平 它也意味着有较高通货膨胀的国家的通货应该贬值 净出口与资本净流出相等 一个核算恒等式：资本净流出 = 净出口 这个等式之所以成立，是因为影响净出口的每次交易同样会完全等量地影响资本净流出（反之亦然） 当一个外国人从美国购买物品时： 美国的出口和净出口增加 外国人以通货或资产支付，因此美国得到一些外国资产，使资本净流出增加 0 净出口与资本净流出相等 一个核算恒等式：资本净流出 = 净出口 这个等式之所以成立，是因为影响净出口的每次交易同样会完全等量地影响资本净流出（反之亦然） 当一个美国国民购买外国物品时： 美国进口增加，净出口下降 美国购买者以美元或美国资产支付，因此外国得到美国资产，使美国资本净流出减少 0 储蓄、投资及其与国际流动的关系 Y = C + I + G + NX 核算恒等式 Y – C – G = I + NX 移项 S = I + NX 由于 S = Y – C – G S = I + NCO 由于 NX = NCO 当S I 时，多余的可贷资金流出国外，资本净流出为正 当S I 时，外国人为一部分国内投资筹资，资本净流出为负 0 案例研究：美国的贸易赤字 美国的贸易赤字在2006年创造了历史记录，并在2007、2008年仍然很高 由于 NX = S – I = NCO 贸易赤字意味着 I S, 因此美国从外国人那里借贷两者之差 2007年，外国人购买的美国资产比美国人购买的外国资产要多7.75亿美元 从1980年开始，这样的贸易赤字已成为常态…… 0 美国的储蓄、投资与资本净流出：1950-2007 储蓄 资本净流出 ( GDP百分比) 投资 案例研究：美国的贸易赤字 为什么美国的储蓄会小于