第四章外汇与汇率课程.ppt

蒙代尔——弗莱明模型的基本假定 ①商品价格不变 ②产出完全由总需求决定 这两个假定表明蒙代尔——弗莱明模型的分析和结论都具有短期特征。 （1）商品市场均衡——IS 曲线 商品市场的均衡指国内总供给等于总需求，即： 上式（4-3），左边Y表示总供给，右边表示总需求，总需求由国内吸收和净出口组成。 在短期内，产出由总需求决定，所以式（5-3）可以改写成： 式（4-4）表明，在一定的汇率水平上，利率i下降，则产出Y增加；本币贬值（e），则在一定的利率水平上产出增加。从而，在i—Y平面内，IS曲线斜率为负，并随着本币贬值而右移。 （2）货币市场均衡——LM曲线 货币市场的均衡指居民对货币的需求等于货币供给，即： 上式（4-5），左边是由货币当局决定的货币供给，右边是名义货币需求，p为物价水平，k、h分别是产出和利率对货币需求影响的系数。 货币市场达到均衡的调整过程，就是在一定的收入水平下，通过利率的变化使居民的货币需求等于外生的货币供给。因为商品价格不变，改写（4-5）式得到： 式（4-6）式表明：随着产出增加，利率上升；随着本国货币供给增加，利率下降。反映在i-Y平面内，LM曲线斜率为正，且随着货币供给增加而右移。 （3）国际收支平衡——BP曲线 国际收支平衡表示为经常账户和资本账户之和的平衡。 BP曲线可以表示为： 式中，ω由资本流动程度决定。 当资本完全不流动时，ω =0，在i-