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2016-08-08 发布于湖北
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Shibor 为报价利率，并不基于实际交易，因此其报价是连续的 Chibor 是根据每天有记录的实际交易经过简单加权平均计算得出的，如果当天没有任何实际交易，就会发生 Chibor 的缺失 * * 图4.2.2-2 shibor各个期限波动走势 4.2.2 风险程度的高低 * 4.3相关性实证分析和检验 4.2稳定性分析 4.1市场性分析 4.4基础性实证检验分析和检验 * 4.3相关性实证分析和检验 4.3.1 Shibor各期限品种间的相关关系实证 4.3.2 Shibor同宏观经济变量的实证分析（1）平稳检验（2）协整检验（3）Granger因果检验 * 图4.3.1 2010-2015年各期限品种的Shibor走势 4.3.1 Shibor各期限品种间的相关关系实证 1D 1W 2W 1M 3M 6M 9M 1Y 1D 1 0.908647 0.868647 0.839645 0.6405 0.512151 0.497868 0.498931 1W 0.908647 1 0.950728 0.904664 0.714516 0.573305 0.559428 0.558755 2W 0.868647 0.950728 1 0.933021 0.750596 0.614739 0.59934 0.597584 1M 0.839645 0.904664 0.933021 1 0.842865 0.698501 0.675035 0.669395 3M 0.6405 0.714516 0.750596 0.842865 1 0.937651 0.917184 0.90729 6M 0.512151 0.573305 0.614739 0.698501 0.937651 1 0.995343 0.990358 9M 0.497868 0.559428 0.59934 0.675035 0.917184 0.995343 1 0.99848 1Y 0.498931 0.558755 0.597584 0.669395 0.90729 0.990358 0.99848 1 * 社会消费品零售总额货币供应量 M2 固定资产投资额 Shibor1D -0.232990 -0.788974 -0.528124 Shibor3M -0.322381 -0.825532 -0.565489 Shibor1Y -0.312679 -0.835474 -0.541258 * 表4.3.2-1 相关性分析结果 4.3.2 Shibor同宏观经济变量的实证分析变量 ADF Statistic Text critical values 结论 1% 5% 10% Shibor1D -0.893201 -2.597938 -1.947865 -1.613824 非平稳 Shibor3M -0.500398 -2.598416 -1.945341 -1.613223 非平稳 Shibor1Y -0.365709 -2.598416 -1.945437 -1.613787 非平稳 LnM2 -0.687189 -2.599943 -1.945780 -1.613709 非平稳 Shibor1D(-1) -8.367313 -2.598720 -1.945690 -1.613670 平稳 Shibor3M(-1） -4.233114 -2.598416 -1.945439 -1.613778 平稳 Shibor1Y(-1) -3.376145 -2.598416 -1.947098 -1.613730 平稳 LnM2(-1) -2.609823 -2.599923 -1.948091 -1.613710 平稳 * 平稳性检验 * 变量 ADF Statistic Text critical values 1% 5% 10% RESI1D -4.752986 -2.58621 -1.945672 -1.602876 RESI3M -2.825716 -2.59861 -1.976098 -1.608733 RESI1Y -3.844461 -2.59971 -1.967829 -1.659802 表4.3.2-3 ADF单位根检验 * 原假设滞后阶数 Obs F-Statistic Probability LnM2 does not Granger Cause Shibor1D 1 62 3.30975 0.0733 Shibor1D does not Granger Cause LnM2 1 6