我国上市公司整体上市绩效及其影响因素研究.pdfVIP

摘要 I 摘要 随着我国资本市场的发展以及分拆上市模式下的弊端日益显现，上市公司实 现整体上市，通过将集团公司内全部资产或主营业务资产注入上市公司，从而避 免同业竞争，减少控股股东的掏空行为，进而发挥资源整合的协同效应及改善股 权结构，为解决分拆上市下的弊端提供了思路。自 2003 年以来，证监会、国资 委等国家各部委相继推出了鼓励大型企业实现整体上市的政策，基于政策的推动 和上市公司自身做大做强的动力，特别是在股权分置改革之后，上市公司整体上 市作为一种金融创新已逐渐成为我国资本市场上的一个热点话题，整体上市这一 概念股广泛受到投资者追捧，整体上市这一新生事物也引起理论界与实务界较大 的关注。然而整体上市是否能够从根本上解决分拆上市下的弊端，是否能够对上 市公司绩效的提升起到促进作用，整体上市对上市公司绩效影响的作用机制是什 么，主要有哪些因素影响上市公司整体上市的绩效，对这一问题的研究将有助于 为政策制定者提供经验证据，为企业及投资者提供决策依据。 本文结合经济学、管理学的相关理论对整体上市这一制度变迁进行理论分 析，为分析整体上市对上市公司绩效的影响奠定理论基础，进而分析了实现整体 上市对上市公司绩效产生影响的作用机制，最后从不同的角度分析了影响上市公 司整体上市绩效的主要因素。在上述分析框架下，首先采用因子分析法对上市公 司实现整体上市的绩效进行综合