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次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。 次货危机，人们一般都说是因为一些信用记录不良的人，接受了贷款之后，由于房价下跌，导致大规模地拖欠还贷，由此引发了次贷危机，从现象上说，这种说法不错，但是，这种现象究竟是什么原因造成的？ 从历史上说，1998年，美国就已经发生过次贷危机，当时的美联储主席格林斯潘坚定地表达了一个信号：美联储会采取一切手段来拯救。当年的次贷危机，历时几个月，一批从事次级贷款的机构倒闭、离开、合并，剩下的机构继续赚钱，为何近10年后，更大规模的次贷危机再次发生？ 所谓次级贷款是美国按照不同人的信用等级划分后的结果，美国金融机构将每个成年人的信用等级用分数来评定，660分以上的为优秀借款人，620分以上的是标准借款人，620-500分之间的，属于次级贷款人，500分以下属于完全不合格的贷款人。个人信用的评定方法一般都是由征信公司收集整理，然后再出售给金融机构。征信公司的收集、整理方法暂且不论，处于620-500分之间的次级贷款人，通俗来说就是信用有瑕疵，或者没有信用记录的人，比方说有过拖欠还款记录，有过失业，有过刑事记录等。从社会形态上说，次级贷款人的数量是大多数人。 对于金融机构来说，放弃这个市场是不可能的。但是，由于信用等级较差，金融机构在向这些人发放贷款时，会附加一些条件，例如要求提供收入证明，或必要的少量首付款等。顺便说一下，信用等级高的人，一般不用提供收入证明，而且大都可以享受零首付。 在次级贷款大批量发放的过程中，很多经纪商都帮助次级借款人伪造信用记录，以获得贷款，银行或贷款公司等金融机构对此防范不严，也是出于增加业务量的根本要求。再说，金融机构将抵押贷款打包上市，条件之一就批量要大，这和普通商品的上市条件差不多，规模是上市的重要优势之一。当然，金融机构将其证券化上市销售，还有一个前提就是，在理想状态下，借款人支付的本息源源不断，不会发生意外。当然，它也不会深究本息来自何方，既然合同规定了，那就是不可改变的。虽然肯定会有人违约，但是，在正常状态下，抵押物的存在，以及高额利润，足以抵御正常范围的违约现象。对于金融机构来说，不管借款人用来支付本息的钱如何获得，在这个前提下，建立起一套金钱游戏规则，其实就是钱生钱的游戏，庞大的金钱游戏世界，就建立在借款人会遵守支付本息约定的基础上。 这个金钱游戏是一个互相纠缠的担保链条：证券的价值由借款人定期支付的本息为担保，本息支付由房屋等实物为担保，房屋价值由房价必定上涨为担保，房价必定上涨由经济增长和通货膨胀为担保，经济增长和通货膨胀由金融制度本身为担保。同时，经济增长和通货适度膨胀还会保证个人收入的增长，由此保证了借款人遵守合同支付本息。这是一个完美的链条，首尾相衔。但是，人们只意识到它会一荣俱荣，很少会想到它会一损俱损，任何一个环节出问题，这根链条就会断裂。 出现问题的环节首先来自于链条本身。房价上涨的原因很多，它造成的一个结果是，房价上涨的速度超过个人收入上涨的速度，导致很多收入并不太高的人着急购房，同时造成他们支付更多的本息月供，对他们的生活和个人财务状况造成更大的压力。如果房价一直涨，当面对巨大财务压力时，还能将房子脱手解套。但是，房价一直涨是不可能的。 出现问题的环节也来自这个链条的外部。次级贷款之所以大规模地发放，一个重要原因是美联储长期采取低息政策。格林斯潘执掌美联储时期，连续降息使得借款的成本极低，自然导致大批还款能力有限的人，纷纷贷款。虽然美联储后来改变了降息政策，但是，次贷危机一发生，美联储再次使用了降息的手段。当时就有很多经济学家提出，降息作为造成次贷危机的元凶，对于解决次贷危机用处不大。那么，美联储不知道降息会导致次贷风险吗？当然知道，然而，由于有更大的金融目标，两害相权取其轻，美联储认为次贷风险在实现更大目标的背景下，是可以承受的，可以消化的。 这个更大的目标就是美元贬值，美国欠债太多，美元贬值是不得不采取的流氓手段。虽然美元贬值主要是针对国际经济环境，但是，美元贬值反过头来诱发了更大了次贷风险。比方说，美元贬值造成石油涨价，美国人的日常消费成本提高，这种提高对于次级贷款人来说，压力更大。再比如说，在美元贬值的大前提下，美国强烈要求人民币升值，对于普通美国人来说，也是坏处大于好处：中国制造的消费品不再廉价，美国人的日常生活开销加大，次级贷款的风险日益增大。 美联储的低息政策造成流动性泛滥，大量美元流入市场，刺激美国经济的泡沫增长。增长要实现，就必须将流向国外的美元，带着高额利润流入美