跨国公司并购日、中、印企业比较的研究.doc

论文摘要　 　 跨国并购以其迅速进入、保持控制、降低壁垒等独特优势，已成为跨国公司 海外直接投资的主要形式、全球战略体系的重要部分，同时，发展中国家及亚太 地区在跨国并购中扮演的角色也日趋关键。但并购成功率较低的事实也在深深困 扰着各国企业和政府。　 本文立足全球跨国并购浪潮的背景，选取日、中、印三国企业作为研究对象， 综合运用竞争战略、绩效分析、耗散结构及协同效应等理论与方法，结合理论研 究、比较研究与案例研究，分析异同，致力于剖析影响并购效应的主要因素，为 我国政府、企业应对跨国公司在华并购提供决策参考。　 主要内容与结构是：首先，研究跨国公司并购这三国企业的历程，归纳各自 并购规模、产业、来源、方式等特点。其次，建立并购效应影响因素层次结构图， 剖析各种因素及其关系，指出本质因素是：东道国投资环境、政策规制、资源要 素、企业状况及跨国公司战略动机等。其三，指出传统财务分析方法的局限性， 并从战略角度分析并购产生的影响，通过建立“日、中、印并购效应潜质五星图” 对比三者在并购活动中的相对优劣势，提出东道国应从各自实际出发，选择合适 的并购效应潜质提升模式。最后，集中分析我国在与跨国公司并购合作中存在的 具体问题，提出“双赢的并购双方系统”，指出可把并购双方与环境看作一个开 放的耗散结构系统，解决问题的关键在于从并购双方角度出发，使系统进化到一 个新的稳定状态，即双赢；并提出本文的现实意义——我国政府、企业的应对跨 国公司在华并购的对策建议。　 创新与特色包括：一是研究对象。首次锁定于日、中、印这三个亚洲的典型 国家，基于它们的可比性与可借鉴性展开研究。二是研究方法的拓展创新。首先， 创造性地借鉴“绩效分析五星图”构建“日、中、印并购效应潜质五星图”，较 清晰地对比分析研究对象的并购效应潜质与优缺点。其次，利用“耗散结构理论” 与系统分析方法分析我国在跨国并购中存在的问题，较新颖地提出“双赢的并购 双方系统”，既考虑了并购双方，又考虑了环境，较全面、动态地提出对策建议。　 　　　　　 关键词：跨国并购　　日中印比较　　并购效应　　五星图　　双赢模式　　 I 　  　  Ａｂｓｔｒａｃｔ　 Ｂｅｃａｕｓｅ　ｏｆ　ｉｔｓ　ｕｎｉｑｕｅ　ａｄｖａｎｔａｇｅｓ　ｓｕｃｈ　ａｓ　ｔｈｅ　ｒａｐｉｄ　ｔｏ　ｅｎｔｅｒ 、　 ｍａｉｎｔａｉｎｉｎｇ　ｃｏｎｔｒｏｌ 、 ｒｅｄｕｃｉｎｇ　ｂａｒｒｉｅｒｓ，ｔｒａｎｓｎａｔｉｏｎａｌ　ｍｅｒｇｅｒｓ　ａｎｄ　 ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎｓ（Ｍ＆Ａ）　ｈａｓ　ｂｅｃｏｍｅ　ａ　ｍａｊｏｒ　ｍｅｔｈｏｄ　ｏｆ　ｆｏｒｅｉｇｎ　ｄｉｒｅｃｔ　ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ、 ａｎ　ｉｍｐｏｒｔａｎｔ　ｐａｒｔ　ｏｆ　ｔｈｅ　ｍｕｌｔｉｎａｔｉｏｎａｌ　ｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎｓ＇　ｇｌｏｂａｌ　ｓｔｒａｔｅｇｉｃ　 ｓｙｓｔｅｍ．　Ａｎｄ　ｔｈｅ　ｒｏｌｅ　ｏｆ　ｔｈｅ　ｄｅｖｅｌｏｐｉｎｇ　ｃｏｕｎｔｒｉｅｓ　ａｎｄ　ｔｈｅ　Ａｓｉａ－Ｐａｃｉｆｉｃ　 ｒｅｇｉｏｎ　ｈａｓ　ｂｅｃｏｍｅ　ｍｏｒｅ　ｃｒｉｔｉｃａｌ．　Ｈｏｗｅｖｅｒ，　ｍａｎｙ　ｂｕｓｉｎｅｓｓ　ａｎｄ　ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ　 ｉｓ　ｄｅｅｐｌｙ　ｔｒｏｕｂｌｅｄ　ｂｙ　ｔｈｅ　ｌｏｗ　ｓｕｃｃｅｓｓ　ｒａｔｅ　ｏｆ　Ｍ＆Ａ．　 Ｂａｓｅｄ　ｏｎ　ｔｈｅ　ｂａｃｋｇｒｏｕｎｄ　ｏｆ　ｔｈｅ　ｇ ｌｏｂａｌ　ｗａｖｅ　ｏｆ　ｔｒａｎｓｎａｔｉｏｎａｌ　Ｍ＆Ａ，　ｔｈｉｓ　 ｐａｐｅｒ　ｓｅｌｅｃｔ　ｔｈｅ　ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ　ｏｆ　Ｊａｐａｎ，　Ｃｈｉｎａ　ａｎｄ　Ｉｎｄｉａ　ａｓ　ｔｈｅ　ｒｅｓｅａｒｃｈ　 ｏｂｊｅｃｔ　ｔｏ　ｃｏｍｐａｒｅ　ｔｈｅｉｒ　ｓｉｍｉｌａｒｉｔｉｅｓ　ａｎｄ　ｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅｓ　ｏｆ　ｃｒｏｓｓ－ｂｏｒｄｅｒ　Ｍ＆Ａ　 ｂｙ　ｔｈｅ　ｍｕｌｔｉｎａｔｉｏｎａｌ　ｃｏｍｐａｎｉｅｓ．　Ａｎｄ　ａｎａｌｙｚｅ　ｔｈｅ　ｍａｊｏｒ　ｆａｃｔｏｒｓ　ｏｆ　Ｍ　＆　Ａ　 ｅｆｆｅｃｔ　ｔｏ　ｏｆｆｅｒ　ｔｈｅ　ｒｅｆｅｒｅｎｃｅ　ｆｏｒ　ｏｕｒ　ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ　ａｎｄ　ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ．Ｔｈｉｓ　 ａｒｔｉｃｌｅ　ｍａｄｅ　ｒｅｆｅｒｅｎｃｅ　ｔｏ　ｔｈｅ　ｒｅｌａｔｅｄ　ｋｎｏｗｌｅｄｇｅ　ｏｆ　ｔｈｅ　ｓｔａｔｉｓｔｉｃｓ，　 ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ，　ａｎｄ　ｏｔｈｅｒ　ｓｕｂｊｅｃｔｓ，　ｍａｄｅ　ｕｓｅ　ｏｆ　ｔｈｅ　ｔｈｅｏｒｅｔｉｃａｌ　ｓｔｕｄｉｅｓ，　 ｃｏｍｐａｒａｔｉ