企业并购理论及实务的分析——洛北易及山西通达并购的分析.docVIP

前言　 　  企业并购是资本运营的一种方式  在笔者过去的工作学习过程中  从未接  触过这个领域的知识  一次机会  使笔者了解到所工作集团内的一个下属企  业  洛阳北方易初摩托车有限公司正在与山西通达集团的广州大阳摩托车有  限公司进行并购  因此抱着一种学习的态度  参考了很多这个方面的书籍 学  习了有关企业并购的一些基本理论  及在并购过程中以及并购后完成应注意的  问题 析  　  并将这些理论知识运用于实践  对正在发生的实际案例进行了具体的分  随着中国加入 ＷＴＯ  中国的企业必须面对国际  国内竞争环境 要在这种  复杂的竞争环境中立于不败之地  必须自己做大做强  尤其在中国正在进行的  产业结构调整时期  企业并购成为企业进行快速资本扩张的很好方式  作为一  个财务管理人员 篇论文的初衷 　  了解并掌握这个方面的知识是非常必要的  这也是笔者写这  本文采用理论与实际相结合的方法 研究了企业并购的理论  对国内外企  业并购的环境进行了分析  重点介绍了洛阳北方易初摩托车有限公司与山西通  达集团的广州大阳摩托车有限公司的并购过程 方式的选择 　  企业并购的定价分析以及并购  经过几个月的辛苦写作  论文总算是完成了  在这个过程中  得到了我的  导师蒋屏教授不辞辛苦的耐心指导  并提出了自己的一些见解  也帮我理清了  自己的思路  虽然写作的过程是辛苦的  但是现在回想起来  我还是非常享受  这个过程的  因为有一位认真的导师一直在陪我走过这一段  并且在写作的过  程中  自己也有很多的收获  在这里  对我的指导老师  蒋屏教授表示最衷  心的感谢 　 　 　 　 2 中文提要  企业并购是发展企业集团 培育和增强核心竞争力的重要途径之一  发展  企业集团最直接的目的是使企业形成合理规模  增强竞争实力  提高经济效  益  然而  一家企业要靠自身资本金的滚动积累实现由小到大的发展过程 其  进展是很缓慢的  但是  随着资本运营的兴起  拓展了企业筹资的渠道  收购  兼并缩短了从项目设计  投资兴建  投产试运行的漫长发展过程  这样  便给  优势企业迅速发展壮大形成规模优势的跨行业  跨地区  乃至跨国境的企业集  团创造了机会或条件  并购促进了社会资本的集中  企业结构的变迁  并有力  地推动了产业结构的升级  当今世界 500 强的企业全都是通过资产联营  兼  并  收购  参股  控股等手段发展起来的  也就是说  并购已成为企业超常规  发展的重要途径  但是为了保证并购在经济层面的可行性  从而实现预期的目  标  应该从财务的角度对企业并购财务上的可行性  目标企业的价值评估 企  业并购筹资 并购方式等进行全面的分析  本文通过介绍一些企业并购方面的理论  分析国际  国内企业并购的环  境  结合洛阳北方易初摩托车有限公司与山西通达集团的广州大阳摩托车有限  公司的并购案例  从多个角度对企业并购进行了分析  通过分析  说明洛北易  与山西通达集团的广州大阳进行并购  是符合现实要求及产业政策的  是企业  的发展所必须的 借此希望对其他企业的并购活动有所借鉴 5 Abstract 　 Merger and acquisition is one of the most important ways for enterprises to develop, cultivate and strengthen their core competency. The direct objective of enterprise development is helping them reach reasonable scale, obtain competition advantage to increase economical effectiveness. However, it is considerably slow and difficult for an enterprise to grow to a guru just based on its own capital accumulation. Capital market and its derivative