3、华商稳定增利基发行 背景分析.docVIP

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3、华商稳定增利基发行 背景分析

华商稳定增利基金发行 背景分析 一、债券基金概述、银河证券债基分类及只数、华商基金旗下债基类型及区别 1、概述 《证券投资基金运作管理办法》规定:“百分之八十以上的基金资产投资于债券的,为债券基金。” 2、银河证券债基分类及只数 按照组合久期的不同,中国银河证券研究所将债券基金细分为标准债券型基金和普通债券型基金两类。 在债券型基金当中,对于多出的那“不足百分之二十的基金资产”,如果相关基金公司将其继续投资于债券市场,则相关基金就是“纯债基金”,否则就是“非纯债基金”,即它们可以投资于股票市场。 在“非纯债基金”里,按照“只能够投资股票一级市场”和“可以投资股票二级市场”这样两个产品设计上的普遍性差异,其简称分别为“一级债基”和“二级债基”。 根据银河证券的分类: 标准债券型基金有5只:招商安泰债券、融通债券、上投摩根纯债债券、嘉实超短债债券、长信中短债债券; 普通债券基金有140只:其中,一级债基有66只、二级债基有74只。 3、华商基金旗下债基类型及区别 华商基金旗下已经有两只债基:华商收益增强为一级债基;华商稳健双利为二级债基;即将发行的华商稳定增利为二级债基。 (1)华商稳定增利债基与华商收益增强基金的区别 在类型上,华商稳定增利基金属于二级债基,华商收益增强基金是一级债基,在类型上是不同的,即投资范围不同,华商稳定增利基金除了可参与新股发行、增发的股票一级市场业务外,还可以参与股票二级市场交易,投资范围更灵活。 (2)华商稳定增利债基与华商稳健双利基金的区别 在投资策略上,华商稳定增利新基金更强调量化投资技术,强调投资纪律,减少因随意性投资带来的风险或损失。在大类资产配置方面,新基金应用了CPPI保本技术建立股票投资权重模型,来确定二级市场股票投资占基金净资产的比例,严格控制股票投资风险。 业绩比较基准上,华商稳定增利基金以“三年期定期存款利率 + 2%”作为业绩比较基准,华商稳健双利基金以“中信标普全债指数”为比较基准。 二、二级债基历史收益率、华商债基历史收益率 1、二级债基连续五年实现正收益,年收益达8.9%。 截至2010年12月31日,自2006年以来,过去5年二级债基的平均收益率分别为13.39%、13.14%、5.98%、5.60%、6.55%。在股市大涨大跌的背景下,二级债基连续五年零亏损,实现了稳健的正收益。(数据来源:WIND) 2、华商基金旗下债基业绩优异 2009年,华商收益增强基金以9.77%(A)和9.25%(B)的收益率,分列一级债基的第3名和第6名; 2010年,华商收益增强债基以13.04%(A)和12.58%(B)的收益率,分列一级债基的第5名和第6名,领跑同期上证综指27%。 据银河证券数据: 年份 一级债基平均收益率 二级债基平均收益率 2009 4.73% 5.83% 2010 8.14% 6.36% 三、2010年债券基金发行状况 2010年,共发行新基金178只,发行数量合计3124.32亿元,平均每只基金发行规模为21.11亿元。 其中,共发行债券型基金23只,发行数量合计757亿元,平均每只债券基金发行规模为33亿元。 于2010年12月3日结束发行的富国可转债基金,募集金额为42.65亿元; 于2010年11月30日结束发行的银华信用双利债基,募集金额为30亿元; 于2010年11月25日结束发行的天弘添利分级债基,募集金额为30亿元。 四、目前正在发行的债券基金及其特点 目前正在市场上销售的债基有3只,分别是工银瑞信四季收益、申万巴黎稳益宝、泰信周期回报(均于1月底结束募集)。 1、泰信周期回报债基:把握周期规律 收获财富惊喜 特点:一年封闭期 推荐理由: 合理收益——专注固定收益品种,谋取合理稳定回报 持续收益——周期理论指导操作,有效避险持续增值 长线收益——合理设置一年封闭期,更多选择实现长线收益 2、申万巴黎稳益宝:稳扎稳打 益在长远 推荐理由: 资产配置 稳健收益 牛熊不惊 稳扎稳打 费用低廉 益在长远(该基金运作费用,主要指管理费、托管费等费用,处于国内二级债基中最低水平,年化费用低于市场平均0.1%。 精英团队 专业管理 3、工银瑞信四季收益 (原定募集时间为1月11日至24日,后延长募集期至1月28日) 特点:3年封闭期。合同生效3年内为首个封闭期,封闭期间投资者不能申购赎回基金份额,但可在基金上市交易后通过交易所转让基金份额。 基金业绩比较基准为:3年期定期存款利率+1.8%

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