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股指期货专题 之 与初入期市投资者共勉 光大期货 上海业务总部 1．在期货市场首先要学会赔钱。 （1）要赔得明白 初入期货市场的朋友，有许多人稀里糊涂把钱赔光，而且是赔得不明不白。 在2006年沪铜的暴涨行情中，我们亲眼见到有位刚刚从股市转战期市的投资者，因为重仓持有空单，而急得用手奋力拍击电脑大叫：“马上给老子停住！”… 后果可想而知，这位老兄很快被期货市场淘汰掉。这样赔钱是不是赔得冤枉？ 这位仁兄不懂得设立止损，也不知审时度势地认赔出场，不知风险如何控制，是不是钱赔得不明不白？也许是他与期货无缘吧！因为最终他也不明白怎么会这样，期货对于他只是一种灾难和恐惧的记忆。 那么，怎样才叫赔得明白呢？就是对市场风险了如指掌，然后按自己的计划，按自己的思路，按自己的预期赔钱。 这话好像不好听，又像在讲笑话，其实不然。 我们不是说要积极主动地去赔钱，更不是说本着赔钱的目的去投资。 目的当然是去赚钱，重要的是每次入市前，我们都应该有一个具体的计划：如果行情走反了在哪个价位出场，离场时赔多少钱。判断错了就要尽快而且理智的承认错误，并且出场等待下一次机会。 暂时的失误并不意味着我们输掉了整个战争。不用着急，后面的机会又会接踵而至，只要我们还保有实力，随时都会赢取胜利。 我们说的“赔得明白”还包括：在下单前就应该考虑好，若本次操作失误并止损后，对你操作全局的影响如何，是否影响重大，战略战术上需要怎样的调整，还有对心态的影响。而很多不成功的投资者在入市前脑子里想的总是“预期收益”。 （2）赔赚要有道理 在期货市场上，赔钱的单子并不见得都是坏单子，也不是每张赚钱的单子都是好单子。一个优秀的投资人关键是要赔得有道理，赚的有章法。 什么叫赔得有道理呢？首先，利润风险比例要合理——就是冒多大风险去求多大利润的问题。 比如：如果行情走反准备认赔3万元离场。如果走对，在到达下一个阻力和支撑位前可以赚到3千元，这是一个好的入市理由吗？ 如果行情走反你果真赔钱离场了，那么这笔投资就赔得毫无道理，因为我们冒了比预期利润大了十倍的风险，似乎完全忘记了以小博大的理念，这是在“以大博小”， 即使连续赢利九次也还不够一次赔的。可我们又有多大的把握连续赢利呢？以这种思路操作，未入市之前就已经胜负毕见了。如果把两者利润---风险比例对调一下，就是一个非常好的入市理由，做期货实际上玩的就是概率，期货市场上的持续赢家均是把概率统计应用纯熟的投资者。 其次，应该把认赔离场的价位设在一个有效的支撑和阻力位之后，也就是说应该认定一个你认赔出场的关口（止损位），使自己有一个凭险据守的理由。 止损位应该是多空争夺激烈的价位，在此处我们可以极小的代价来验证大局的发展趋向。在这些拼争激烈的关口经常上演期货市场以小博大的经典剧目。 第三，如果是急促的上攻行情和剧烈的下挫行情，你要顺势跟进，上述两个条件都没有参考价值了怎么办呢？ 1）小单量跟进，随着行情继续朝自己预期的方向发展再逐渐加仓（顺势加码），思路上首先应该是控制风险的考虑。 2）势头略有反转或停滞，果断的不计盈亏马上离场。 要记住：什么样的行情我们都敢做，是因为我们能果断地控制风险。 ( 有人说做单应该胆大，有人说应该稳健。其实都对，是全局的稳健、局部的胆大；整体的稳健、个体的胆大，两者兼有不可或缺！) 2．为什么说单边势不可反做？ 本来单边势行情从理论上讲是赚钱赢利的大好机会，可是人们已习惯了起起落落的行情，这时却被这种看似非理性的行情所震慑。对于从证券市场转入期货市场的投资者而言，更要注意到期货保证金交易制度的特点对市场形成单边势带来的影响。期货交易只付出了合约价值一定比例的保证金，一旦行情出现单向大波动，做错方向的投资者可能就会面临着追加保证金或者是强行平仓的要求，这又进一步加剧了市场的单向波动，所以期货市场一旦形成了单边势，其力度往往较大。 比如就单边上涨行情而言，认为已经涨的很高了，迟早要跌吧？ 还是选个比较高的价位做空吧！就经验而言，在单边市中因行情做反又不止损，因而一波行情大伤元气甚至被淘汰出局的大有人在。 再有，在一段时间的上涨后，你再入市做多，真是困难之极。做任何投资我们总是强调要“顺势而为”。为什么？首先，很多投资者经常听到：“顺势做单，不可逆市”这句话，可又有谁真正理解了呢？---什么叫势？什么叫大势？单边市就是最大的大势！还能找出比单边行情更大的大势吗？然而很多人却因主观判断反做，这是比放弃机会更愚蠢的事 ！一个本应赚钱的好机会却变成了灾难！ 其次，你可能认为涨势或跌市已经乏力，不妨逆市做一张单，所谓“强弩之末势不能穿鲁缟者也”。话虽这么说，理论上是对的。可在实际操作中，用鲁缟（一种薄纱）去挡一挡强弓大弩，十有八九还是要被射穿的。因为哪里是末，我们应该站在哪个准确的点上，是很难把