财务报表分析作业02.docVIP

管理学作业答题纸 财务报表分析 02次作业（第5-8单元）答题纸 学籍号： 姓名： 学习中心： 分 数： 班级： ____________________ 批改老师： 本次作业满分为100分。请将每道题的答案写在对应题目下方的横线上。 题目1 [50 分] 答：销售增长率＝ 630-550 /550*100% 14.55% 营业利润增长率＝ 400-340 /340*100% 17.65% 净利润增长率＝ 370-300 /300*100% 23.33% 资产增长率＝ 400+790 - 350+810 / 350+810 *100% 2.59% 股东权益增长率＝ 610-580 /580*100% 5.17% 根据综合指标评价法，该企业的销售增长率、净利润增长率、营业利润增长 率、资产增长率和股东权益增长率都为正值，说明该企业的各项重要指标都在增 长。 具体比较各项指标的关系，首先销售增长率14.55%大于资产增长率2.59%， 在一定程度上说明该公司的销售增长可能依靠资产投入效益性较好。进一步对资 产的分析可以发现，该企业的非流动资产较大幅度减少，说明其可能在2011年进 行了较少的固定资产投资。其次股东权益增长率远小于净利润增长率，说明股东 权益的增长有一部分很有可能来自生产经营活动创造的净利润。再次，净利润增 长率23.33%显著高于营业利润增长率17.65%，说明该公司净利润的增长并不是来 自营业利润的增长，其净利润中可能包含营业外收入等非正常项目，说明公司在 净利润方面的持续增长能力可能较差。最后营业利润增长率17.65%大于销售增长 率14.55%，说明收入的增长带来了营业利润的增加，企业的营业成本、营业税费 和期间费用可能较少，营业利润增长的效益性也较高。 综上分析，该企业的各 项增长能力都相对较好，但不具有可持续性。但是这一结论还要进一步结合该企 业所处的行业和考察连续多期的增长率进行进一步的考察。内含增长率 （370/ （400+790））*（1-0.13/0.28） 16.67%； 可持续增长率 （370/630）*（1-0.13/0.28） 31.48% 题目2 [50 分] 答： 2011年：销售净利润率＝270/1680*100% 16.07% 总资产周转率＝1680/ 1570+1040 /2 1.29 权益乘数＝ 1570+1040 /2 / 750+690 /2 1.81 净资产收益率＝16.07%*1.29*1.81*100% 37.52% 2010年: 销售净利润率＝230/1210*100% 19.01% 总资产周转率＝1210/ 1040+950 /2 1.22 权益乘数＝ 1040+950 /2 / 690+570 /2 1.58 净资产收益率＝19.01%*1.22*1.58*100% 36.64% 以2010年为基期: 销售净利润率替换＝16.07%*1.22*1.58 30.98% 总资产周转率替换＝16.07%*1.29*1.58＝32.75% 权益乘数替换＝16.07%* 1.29*1.81 37.52% 销售净利润率影响＝30.98%－36.62% －5.64% 总资产周转率影响＝32.75%-30.98% 1.77% 权益乘数影响＝37.52%-32.75% 4.77% 第 1 页 （共 4 页）