第10章 国际币体系.pptVIP

* 3、多样化的国际收支调节方式 总需求调节 汇率机制调节 对商品贸易和资本流动实施控制 * 牙买加体系实际上是没有制度的体系。 固定汇率制度有许多不足，但可以避免信息不对称性，在大规模的资本流动情况下比较容易保护金融体系的稳定性，有利于引导资源的流动。 与固定汇率制度相比，多元汇率制度的缺点亦非常显著： 如果汇率剧烈波动，将由于缺乏稳定性而不利于投资和贸易，对经济发展造成负面影响； 有可能形成恶性投机套利；在金融形势不好的时候，各国可能竞相贬值，阻碍国际贸易的发展； 浮动汇率制度有导致通货膨胀的倾向。 牙买加货币体系的风险 * 1、虽然美元的国际本位和国际储备货币地位遭到削弱，但其在国际货币体系中的领导地位和国际储备货币职能仍得以延续，IMF原组织机构和职能也得以续存。 2、但是国际货币体系的五个基本内容所决定的布雷顿森林体系下的准则与规范却支离破碎。因此现存国际货币体系被人们戏称为“无体系的体系”，规则弱化导致重重矛盾。 3、特别是经济全球化引发金融市场全球化趋势在90年代进一步加强时，该体系所固有的诸多矛盾日益凸现。 现行货币体系 * 蒙代尔的不可能三角理论 一个国家不可能同时实现资本流动自由，货币政策的独立性和汇率的稳定性。 也就是说，一个国家只能拥有其中两项，而不能同时拥有三项。 如果一个国家想允许资本流动，又要求拥有独立的货币政策，那么就难以保持汇率稳定。 如果要求汇率稳定和资本流动，就必须放弃独立的货币政策。 * 蒙代尔的不可能三角  资本流动 自由 浮动汇率 独立的 货币政策 不可能三角 * 三个目标之间究竟哪一个更为重要？ 在如果放弃资本流动，将退回到闭关锁国的封闭经济体系，不利于经济增长。 如果放弃汇率稳定性，对于任何国家来说都是一场灾难。 “两害相较取其轻”，只有放弃独立的货币政策比较可行。放弃独立的货币政策也就是向单一的区域货币或世界货币过渡。 于是，人们在贸易全球化的同时开始越来越多地考虑金融全球化，如果货币统一了，就不存在固定汇率、浮动汇率和资本管制的各种弊病了。 * 实现区域单一货币的好处 可以提高货币体系的透明性。由于统一货币区内各国都放弃了独立的货币政策，不存在某个国家突然增发货币的可能性，从而大大提高了民众对货币政策的信任度。 统一货币能够进一步发挥市场机制的作用，节约信息成本和交易成本，促进商品、资本、人员的流动，使得资源配置更加合理化。 统一货币可以减少内部摩擦，促进投资，提高国际竞争力 。 * 欧洲货币一体化 区域性的货币一体化是指在一定地区内的有关国家和地区在货币金融领域中实行协调与结合，形成一个统一体，组成货币联盟。 * 1、汇率的统一：成员国之间实行固定的汇率制度 2、货币的统一：发行单一货币； 3、货币管理机构和货币政策的统一：建立一个中央货币机关，由这个机关保存各成员国的国际储备，发行共同货币以及决定货币联盟的政策等 区域性货币一体化是国际货币体系改革的重要内容和组成部分。 特 征 * 1、 欧洲货币体系的建立 1950年欧洲支付同盟成立 1957年3月，法国、西德、意大利、荷兰、比利时和卢森堡六国在意大利首都罗马签订了“罗马条约” 1969年12月在海牙举行的欧共体首脑会议决定筹建欧洲经济与货币联盟 1978年 12月5日欧共体各国首脑在布鲁塞尔达成协议，1979年3月13日欧洲货币体系协议正式实施 （European Monetary System, 简称EMS） 一、欧洲货币体系 * 2、欧洲货币体系的主要内容 创设欧洲货币单位（European Currency Unit，简称ECU） 稳定汇率机制（Exchange Rate Mechanism，简称ERM ） 建立欧洲货币基金（European Monetary Fund, 简称EMF） * 1、《马斯特里赫特条约》（Maastricht Treaty） ?1991年12月9月和10月，欧共体12国首脑签署了《欧洲联盟条约》，包括《经济与货币联盟条约》和《政治联盟条约》，统称《马斯特里赫特条约》。 ?标志着欧洲货币一体化的加速发展，是欧洲货币经济一体化的新里程碑。 二、欧洲货币联盟与欧元 * 2、欧元的诞生 1999年1月1日至2001年12月31日，为欧元区内各国货币向欧元转换的过渡期 2002年1月1日至2002年6月30日，欧元纸币和硬币将作为法定货币，进入流通领域，同尚存的各国货币一并流通 从2002年7月1日起，欧元区市场只流通单一货币欧元，欧洲统一货币正式形成。 * 认识欧元 * 3、 欧元启动的影响 欧元将给欧洲国家带来巨大利益，对欧盟政治，经济稳定带来有利影响。 欧元将成为重要的国际