第16章宏观经济实践.ppt

第十六章 宏观经济政策实践第四节 宏观经济政策及理论的演变 6.主张干预的新凯恩斯主义 产生于20世纪80年代前后，主张政府干预经济。该学派认真对待各反对学派对原凯恩斯主义的批评，吸纳并融合各学派的精华和有用观点，特别是引进了原凯恩斯主义所忽视的所谓微观经济学的基础，同时又坚持了原凯恩斯主义的非市场出清假设，提出工资粘性和价格粘性，认为经济回到正常产量的状态需要一个很长的过程，即使有理性预期的存在，国家干预经济的政策仍然会有积极作用。 第十六章 宏观经济政策实践第四节 宏观经济政策及理论的演变 7.2008年后的全球金融危机中的国家干预 在2008年开始由美国次贷危机引发的一场全球性严重金融危机，使自由主义经济思潮遭到了极大打击。各种各样的经济自由主义者信奉的“有效市场”理论在这场危机中被人们抛弃。各国政府采取了非同寻常的经济干预的政府措施并取得了一定效果。这场危机强化了没有国家干预不足以平抑巨大经济波动的观点，国家干预主义重新占了上风。 第十六章 宏观经济政策实践第三节 货币政策 一、商业银行和中央银行 1.商业银行的主要业务 商业银行的主要业务是负债业务、资产业务和中间业务。 2.中央银行的三个职能 中央银行具有作为发行的银行、银行的银行和国家的银行等职能。 第十六章 宏观经济政策实践第三节 货币政策 二、存款创造和货币供给 1.法定准备率与法定准备金的概念 中央银行规定的准备金在存款中起码应当占的比率叫法定准备率。 按法定准备率提留的准备金是法定准备金。 2.货币创造的过程 由于商业银行都想赚取尽可能多的利润，它们会把法定准备金以上的那部分存款当做超额准备金贷放出去或用于短期债券投资。正是这种比较小的比率的准备金来支持活期存款的能力，使得银行体系得以创造货币。 第十六章 宏观经济政策实践第三节 货币政策 二、存款创造和货币供给 3.货币创造乘数的概念 中央银行新增一笔原始货币供给将使活期存款总和（亦即货币供给量）将扩大为这笔新增原始货币供给量的1/rd倍，这1/rd就是货币创造乘数。 若用k表示货币创造乘数，则k是法定准备率的倒数。 第十六章 宏观经济政策实践第三节 货币政策 二、存款创造和货币供给 4.另外几个货币创造乘数的公式 考虑到超额准备率、现金-存款比率、高能货币等因素，货币创造乘数又可以表示为： k=1÷(rd+re) k=1÷(rc+rd+re) M/H=(rc+1)÷(rc+rd+re) 计算题 1、假定现金—存款比率rc =Cu/D=0.38，准备率（包括法定的和超额的）r=0.18，试问货币创造乘数为多少？若增加基础货币100亿美元，货币供给变动多少？ 第十六章 宏观经济政策实践第三节 货币政策 三、债券价格与市场利息率的关系 债券价格与市场利息率具有反方向变化的关系，即：债券的价格越高，意味着利息率越低；反之，债券的价格越低，意味着利息率越高。 第十六章 宏观经济政策实践第三节 货币政策 四、货币政策及其工具 1.货币政策的概念 中央银行通过控制货币供应量以及通过货币供应量来调节利率进而影响投资和整个经济以达到一定经济目标的行为就是货币政策。 2.三大货币政策工具 第一，再贴现率 ①再贴现率的概念 再贴现率是中央银行对商业银行及其他金融机构的放款利率。 第十六章 宏观经济政策实践第三节 货币政策 四、货币政策及其工具 2.三大货币政策工具 第一，再贴现率 ②再贴现率政策 贴现率政策是中央银行通过变动给商业银行及其他存款机构的贷款利率来调节货币供应量。贴现率提高，商业银行向中央银行借款就会减少，准备金从而货币供给量就会减少；贴现率降低，向中央银行借款就会增加，准备金从而货币供给量就会增加。 第十六章 宏观经济政策实践第三节 货币政策 四、货币政策及其工具 2.三大货币政策工具 第一，再贴现率 ③再贴现率政策的特点 通过贴现率变动来控制银行准备金效果是相当有限的；具有被动性。 第十六章 宏观经济政策实践第三节 货币政策 四、货币政策及其工具 2.三大货币政策工具 第二，公开市场业务 ①公开市场业务的概念 公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的政策行为。 ②公开市场业务的政策 比如，当美联储在公开市场上购买政府债券时，对债券的市场需求就增加，债券价格会上升，而债券价格的上升，就意味着利率下降；反之亦然。 第十六章 宏观经济政策实践第三节 货币政策 四、货币政策及其工具 2.三大货币政策工具 第二，公开市场业务 ③公开市场业务政策的特点 公开市场业务是中央