第12章_宏观经济政策(上课)--.ppt

一、基础知识：银行制度 1、中央银行 (1) 发行的银行：垄断一国（地区）货币发行权 （2）银行的银行：同商业银行进行业务往来 （3）国家的银行：执行货币政策，监督其他银行 2、商业银行 （1）负债业务：形成资金来源（吸收存款、 借款、自有) （2）资产业务：发放贷款，投资购买债券 （3）中间业务：利用自己的信誉－代客结算 3、其它金融机构 （1）信用协会 （2）保险公司 存款准备金制度 1、准备金：Reserve 商业银行在发放贷款之前，必须保留一定比例现金，以便支付给前来取款的客户。 吸收存款额＝准备金＋发放贷款额 2、法定准备率：Required Reserve Rate 由中央银行规定的准备金占商业银行全部存款的比率。 吸收客户存款 贷款 银行 留下准备金 存款的货币创造过程 假设A客户将100万存入某银行（第一级银行）。 第一级银行增加原始存款100万，将80万贷给B客户。 B客户用这笔贷款支付C客户货款， C客户将80万存入某银行（第二级银行）。 第二级银行增加存款80万，将64万贷给D客户。 D客户用这笔贷款支付E客户货款， E客户又将51.2万存入某银行（第三级银行）。 银行是如何创造货币的？ 客户 银行 存款额 准备金 贷出 还款 A 第一级 100 20 80（贷给B） B支付C货款 C 第二级 80 16 64（贷给D） D支付E货款 E 第三级 64 12.8 51.2（贷给…） …支付…货款 …… …… …… …… 总额 500 100 400 派生存款：由银行贷款而来的存款 信用扩张：运用派生存款来扩大贷款 二、货币政策及其工具 1、货币政策的含义 扩张性 紧缩性 2、货币政策的三大工具 公开市场业务 再贴现率政策 变动法定准备率 3、货币政策的其他工具 货币政策工具 1、公开市场业务：操作灵活/结果容易预测/最常用 （1）原则：央行在公开市场买进或卖出政府债券，调节货币供给量和利率。 （2）操作： 货币政策工具 2、再贴现率政策：央行被动地等待 （1）再贴现：商业银行将未到期的商业票据提交中央银行，由中央银行扣除自再贴现日起至到期日止的利息而取得现款。借款时支付的利息率为再贴现率。 （2）操作： 萧条时期，再贴现率下降，商行向央行的借款增加，货币供给上升。 繁荣时期，再贴现率上升，商行向央行的借款减少，货币供给下降。 货币政策工具 3、调整法定准备率：效果猛烈，较少使用/存在时滞 萧条时期，降低法定准备率，商业银行对外贷款增加，货币创造乘数上升，从而货币供给增加。 其它选择性货币政策工具 是指中央银行针对某些特殊的经济领域或特殊用途的信贷而采用的信用调节工具。 1、消费信贷控制：如分期付款、信贷期限等。 2、房地产信贷控制：如规定贷款额度，最长期限、首付款比例等。 3、证券信用交易的保证金比率：是指央行对有关证券交易的各种贷款进行限制，目的在于限制对证券市场的信贷数量，稳定证券市场的价格。如规定一定比例的证券保证金比率。 4、道义劝告： 5、预缴进口保证金： 货币政策的机制 货币量 直接目标：利率。调节货币量是手段。 最终目标：总需求和总供给达到平衡。 利率 总需求与总供给 具体传导机制： 货币政策工具→货币供应量→ 货币市场供求关系→利率→投资→国民收入 货币政策的总原则 逆经济风向行事 1、萧条时期，扩张性货币政策，增加货币供给，使利率下降，刺激消费和投资。 2、繁荣时期，紧缩性货币政策，减少货币供给，使利率上升，减少消费和投资。 总之，萧条时期要雪中送炭，而不是雪上加霜。繁荣时期要泼水降温，而不是火上浇油。 货币政策的效果 （一）投资利率系数 即利率变化后投资变化的程度。投资利率系数越大，政策效果越明显。 （二）货币需求对利率的反应程度 即利率变化后货币需求变化的程度。反应程度越大，政策效果越明显。 三、货币政策的局限性 六个方面： 第一，在通货膨胀期实行紧缩的货币政策可能效果比较显著，但在经济衰退期，实行扩张的货币政策效果就不明显（流动性陷阱，M增加，r不变）。对需求拉动通货膨胀有效；而对成本推进无效。 第二，从货币市场均衡的情况看，增加或减少货币供给要影响利率的话，必须以货币流通速度不变为前提。 通货膨胀时期，货币流通速度加快，致使降低M的效果不明显 货币政策的局限性 第三，货币政策作用的外部时滞也影响政策效果。 认识时滞、影响时滞、行动时滞 第四， 公众预期的影响： 利率下降、产生悲观预期→C、I不会显著增加 第五， 流动偏好的存在 致使利率不可能降得太低，使货币政策效果打折扣 第六，在开放经济中，货币政策的效果还要因为资金在国际