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P2F是P2P的最终归宿？ 　　互联网金融的地位终于被“扶正”。十八届五中全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》，规划一经发布即引起热议，其中把“互联网金融”首次纳入五年规划，意味着互联网金融已经开始成为中国大金融体系的一部分。互联网金融的身份和角色都有望得到正式确认，这对整个互联网金融行业的发展是大利好。 　　不得不寻找新归宿 　　要说在互联网金融领域最有名的，便是P2P了。作为网络贷款最为普遍的模式，P2P模式在国内得到了较大程度的普及，在服务小微企业方面，P2P的效率无疑要比传统金融机构高很多，从一定程度上促进了实体经济的健康运转。国内外的诸多金融机构，例如银行、保险等也纷纷加入到这一行列，以求分一杯羹。 　　2014年，网贷行业实现了野蛮生长。据不完全统计，截至2015年10月底，全国P2P平台历史累计成交量已达10983.49亿元，首次突破万亿元大关，正常运营平台为2520家。 　　然而，在光鲜亮丽的数据背后，是令P2P行业感到头疼的种种乱象。 　　“在快速扩张的同时，目前很多平台都陷入了不赚钱的恶性循环，获客成本从几十元涨到了几百元，同时投资收益率下降、新客户开发难度增大、行业竞争加剧、产品同质化严重、安全无保证等突出问题比比皆是。”中关村互联网金融研究院研究总监郭大治向《经济》记者表示，这些问题促使P2P平台必须走上转型之路，另辟蹊径。 　　同时，经济大环境的不景气也促使P2P不得不思考未来的生存路径。宽松货币政策的陆续加码，为市场注入了充足的资金，借款人的融资途径平添了许多种选择，这使得P2P的网贷业务优势被削弱。 　　“现在整个市场的优胜劣汰显然还在进行当中，还没到结束的阶段。相对于上半年来说，行业的门槛正在形成，今年上半年很多人都在盲目地做P2P，现在来看，应该不存在这种情况了。”郭大治表示，如此众多的P2P平台究竟能剩下几家，就要看大家能否找到合适的转型通道。 　　与此同时，尽管政策部门始终为P2P留有创新的空间，但监管方向的明确，将成为推动P2P转型的又一大重要推手。 　　“之前P2P网贷处于监管空白的疯狂增长阶段，现在随着指导意见的颁布有了初步的监管方向。但问题平台依然大量存在，从今年年初到现在，据不完全统计，跑路倒闭的P2P平台数量已经有600多家。”中国电子商务研究中心分析师陈莉向《经济》记者表示，P2P的转型不得不考虑安全性这个重大的因素，市场急需真正可以对消费者进行本金保障的理财产品。 　　P2P下一步监管的重点，在于两个方面，一是保障整个金融体系的安全；二是维护金融消费者的权益，“无论在任何国家，处于任何历史时期，金融创新都要秉持这两个原则来推进”。 　　而综合这两点来看，P2F模式似乎成为P2P可以谋求的未来。 　　P2F模式应运而生 　　互联网金融领域每天都会有新的变化。P2P、P2B、P2F等概念层出不穷。和前两年大家扎堆布局P2P不同，如今，很多互联网金融机构已经开始扎寨P2F，试图以此为路径，找到介入财富管理市场的突破口。 　　据《经济》记者统计，目前很多P2F平台包括互金所、好好理财、百富网等纷纷建立。一些P2P也纷纷靠拢P2F，试图建立“P2P+P2F”的大资产管理、大财富管理模式转型。 　　不被大家所熟知的P2F，究竟是什么？ 　　据郭大治介绍，P2F（person-to-financial institution），又称为P2F模式、P2F理财、P2F金融，是一种个人对金融机构的融资模式，其资产端与持牌的银行、证券、保险、基金等金融机构发行的资产管理产品对接，借助金融机构完整的风控措施，可以充分保障资金的安全和收益的稳定。在这种模式下，P2F产品实现了真正意义上的“高信用、低风险、稳定收益”。“P2P从概念上来说属于互联网金融，国家将其定位成信息中介，而P2F 则是把基金、信托、资管计划等已经形成的金融资产，拿到平台之后进行拆分，然后和投资人进行对接，它的金融属性在于平台之外的部分。” 　　对此，百富网创始人陈志君向《经济》记者介绍称，P2F其实跟P2P有很大的区别，简单来讲，P2P平台主要解决小企业和个人的融资问题，而P2F主要解决投资和理财问题，满足的是金融资产的投资需求。 　　“从国内的情况来看，P2F更严谨的说法其实是F2P，要把F――金融资产放在第一位。因为国内的监管环境不允许做资金池，不允许把老百姓的资金汇到一个地方去，所以很多P2F模式是按照F2P去设计的，就是要先有金融资产，然后把这些资产通过互联网的方式跟用户的需求对接起来。”据陈志君介绍，P2F通过金融工具和技术创新，把对金融资产的收益权碎片化，对接大众的小额资产投资需求，这里会做一些结构化设计，提升大众的财产性收入。从长远