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媒体报道与资本市场的定价效率：一个文献综述 　　摘 要：随着信息化浪潮的不断推进，媒体对人们生活的影响已无处不在。但关于媒体报道是否能提高资本市场的定价效率，学术界一直存在着分歧。本文即从媒体报道对资本市场定价效率的提高与否两方面，展开对国内外相关文献的回顾，以期为后续研究提供启示。 　　关键词：媒体报道；资本市场效率 　　一、引言 　　当今社会，媒体已无时无刻地影响并改变着人们的生活。近年来，媒体对资本市场定价效率的影响也逐渐引起了学者们的关注。无论是早期我们所熟知的美国安然事件，我国的银广夏财务造假丑闻；还是近期的“三鹿奶粉事件”，五粮液、紫鑫药业的关联方交易等，媒体在对其曝光和事后监督中都起到了举足轻重的作用。 　　然而，媒体报道对于资本市场定价效率的影响却是错综复杂的。无论是其为了权衡各方利益而出于主客观原因导致报道的不实；还是其通过其文字与言论渲染而引起投资者的非理性情绪盛行，都可能导致公司股价偏离其内在的价值。所以，我们在看到媒体所发挥的积极作用的同时，也应注意到媒体对金融市场运转所存在的负面效应。 　　由于学术界关于媒体报道对资本市场定价效率的影响尚存在分歧，因而本文即从媒体报道对资本市场定价效率的提高与否两方面展开对国内外相关文献的回顾，以期为后续研究提供启示。 　　二、媒体报道能够提高资本市场的定价效率 　　众所周知，媒体具有信息传播与监督