基于ECM模型的安徽省投资效率实证分析.docVIP

基于ECM模型的安徽省投资效率实证分析 　　[摘要]投资是拉动经济增长的“三驾马车”之一，有效率的投资是提高经济运行质量的重要保证。近来年，安徽省经济增长迅速，投资力度不断加大，投资额保持平稳增长。通过对安徽省投资效率进行分析，并与全国相应指标进行比较，并基于ECM模型，利用协整和格兰杰检验分析安徽省GDP与投资之间的关系。结果显示：安徽省投资与经济总量增长之间是相互促进、相互制约的关系，但投资不能显著促进国民生产总值的增长。 　　[关键词]投资效率；固定资产投资；经济增长 　　[中图分类号]F83059[文献标识码]A[文章编号]2095-3283（2015）02-0084-03 　　[作者简介]陈焱（1991-），男，汉族，安徽宣城人，硕士研究生，研究方向：海运物流经济与金融。一、引言 　　无论是古典经济增长理论还是现代经济增长理论，都将投资作为一项影响国民经济的重要因素。因为在西方比较完善的市场机制下，企业不断改善投资效率，很少存在“投资过度”等问题，因此国外研究投资效率的文献较少。中国自改革开放以来，投资出现井喷式增长，各种问题迎面而来。学界主要从三个方面分析中国的投资效率：一是投资总量效率。袁志刚、宋铮（2000），史永东，齐鹰飞（2002）采用“动态效率标准”确定最优资本存量的方法；部分学者利用统计指标ICOR、K/Y和I/Y的变动趋势和国别比较得出20世纪90年代中后期我国存在资本积累过快和过度投资。二是比较投资的波动模式与计划经济时期是否相同，得出改革开放以来仍然采用以前的投资机制。三是采用资本边际收益率和全要素生产率变动方法，得出我国90年代中后期工业资本收益率TF增长率都显著下降，说明存在“过度竞争”和“过度投资”，投资效率低下。 　　二、投资效率指标 　　（一）投资率 　　投资率即资本形成率，根据支出法计算，生产总值=消费+投资+政府购买+净出口，其中投资是重要组成部分。经济增长是现在宏观经济政策的目标之一，合理的投资率必须服务于经济增长的目标，适度的投资率是促进经济稳定快速增长的关键因素。由于投资所形成的固定资产的数量和质量，在一定程度上决定了经济的发展速度和水平，因此有计划地加速经济发展速度或要达到某一经济发展目标时，就要保持一定的投资率。 　　（二）投资效果系数 　　投资效果系数是国内生产总值（GDP）的增加值与同期投资额的比值，它反映单位投资所能带来的GDP增加量，从投入和产出比来全面地反映投资活动的最终效益。计算公式为： 　　固定资产投资效果=报告期新增国内生产总值同期固定资产投资额=ΔGDPI 　　三、安徽省投资效率的实证检验 　　（一）数据与变量选取 　　本文用GDP代表安徽省国内生产总值，用固定资产投资额代表投资指标。数据来源于《安徽省统计年鉴2013》，时间区间为2002―2012年。在进行检验前对数据进行处理，克服价格因素对指标的影响，得到实际的国内生产总值和实际的固定资产投资额。为了消除异方差和时间序列的波动性对实际数据进行自然对数处理，得到LnGDP和LnI，同时反映变量间的弹性（具体见表1）。表1安徽省固定资产投资情况年份生产总值指数 　　（上年=100）固定资产投资价格 　　指数（上年=100）生产总值原始 　　值（亿元）全社会固定资产 　　投资（亿元）调整后GDP 　　（亿元）调整后的固定资产 　　（二）单位根检验及协整分析 　　通常表示投资效率还有另外一种方法，就是对LnGDP和LnI建立计量经济模型进行回归分析，利用调整后2002―2012年安徽省固定资产投资额对GDP进行回归分析，如果系数越大，可以认为投资效率越高，反之，系数越小投资效率越低，检验结果见表2。 　　表2时间序列平稳性检验变量ADF检验值显著性水平临界值检验结果LnGDP09875%-32598不平稳由表2可知LnGDP和 LnI的ADF统计量值在5%显著性水平下均大于临界值，接受原假设，时间序列是非平稳的。但是在经过一阶差分的处理后，两者的ADF统计量值在5%显著性水平下都小于临界值，说明LnGDP和 LnI是一阶单整的，可能存在协整关系，即长期均衡关系。为此建立LnI对LnGDP的回归方程，如果残差是平稳的，说明两变量之间的线性组合是平稳的，则变量之间存在协整关系，反之则无关。本文采用EG两步法，检验程序如下： 　　首先，已知LnGDP和 LnI都是一阶单整的，用OLS法估计回归方程（协整回归）： 　　lnGDPt=3815+0598LnIi 　　t=（1435）（1893） 　　R2=097552=05=09728 　　由统计量可知，模型的拟合优度很高，各项检验也都能通过，下面对方程的残差进行单位根检验可知残差序列的统计量大于5%的临界值