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个 股 期 权 个 股 期 权 个股期权策略推广月 上交所个股期权投资者之强行平仓 上海证券交易所 2014年4月 * Page * 一、什么是强行平仓 二、强行平仓发生的情形 三、强行平仓的执行程序 四、投资者对于强行平仓需注意的问题 目 录 * 一、什么是强行平仓 期权是保证金交易，作为期权的义务方,每天都要根据新的结算价缴纳保证金，并对不足的部分进行追缴。按照规定，证券公司会发出追加保证金通知，如果投资者没有及时将保证金补足，证券公司可以对投资者的持仓实施部分或全部的强制平仓，直至留存的保证金符合规定的要求，弥补保证金的不足。 对于持有义务仓期权投资者来说，应该平时关注账户内余额变化情况，做到心中有数，在出现保证金不足的情况下，及时补足资金。 * 一、什么是强行平仓 背景描述： 张先生是一名大学教授，认为5月份中国平安股价将会下跌，于是卖出中国平安的认购期权（中国平安购5月3750）。他卖出了1张合约单位为1000、行权价格为37.5元、5月到期的中国平安认购期权，市场价为1.951元。 * 一、什么是强行平仓 按照上交所的保证金公式 认购期权义务方（short call）初始保证金＝权利金前结算价+ Max{21%×标的前收盘价-认购期权虚值，10%×标的前收盘价} 案例分析 第一天 第二天 中国平安股价 38元 40元 期权合约价格