汤臣倍健再秀财技.docVIP

汤臣倍健再秀财技 　　历史上曾多次被质疑有调节利润嫌疑的汤臣倍健（300146.SZ），如今又秀起了财技。 　　2014年四季度，汤臣倍健将一直确认为销售费用的品牌推广费，首次归入“资产项-长期待摊费用”科目下;此外，公司四季度畸高的费用也存在调节利润的嫌疑，背后的动机耐人寻味。 　　业绩大降之谜 　　2014年四季度，汤臣倍健单季度收入为3.2亿元，同比增长0.15%;净利润同比大幅下降64.87%至2392.35万元，创近4年来新低。 　　根据财报， 2011-2013年，汤臣倍健四季度单季度净利润分别为3869.03万元、3837.31万元、6809.15万元，均明显高于2014年四季度。 　　收入微增，为何净利润却出现大幅下滑呢？ 　　根据财报，主要是因为汤臣倍健四季度销售费用大幅增加83.15%至1.42亿元，远超收入增幅。 　　从销售费用率角度来看，公司2014年四季度单季度高达44.31%，创下历史最高水平，而其2011-2013年同期分别仅为35.72%、33.54%、24.23%。 　　对此，汤臣倍健相关负责人在回复《证券市场周刊》记者的采访时表示，四季度费用增加主要是计提奖金和终端费用，且广告投入较多所致，而当期销售收入增幅不大。 　　此外，资产减值损失是汤臣倍健2014年四季度业绩大幅下滑的另一个重要因素。根据财报，公司四季度单季度