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第七单元 企业整体价值评估测验题参考答案 1．企业价值评估是以企业的（　B　）为前提的。 A．超额获利能力 B．持续经营 C．产权明晰 D．良好会计制度 2．对在整体资产评估中一时难以界定的产权或因产权纠纷暂难以得出结论的资产，应（A）。 A．划入“待定产权”，暂不列入企业资产的评估范围 B．划入“待定产权”，但可以列入企业资产的评估范围 C．可以划入“已定产权”，暂不列入企业资产的评估范围 D．划入“已定产权”，可以列入企业资产的评估范围 3．在采用直接比较法评估企业价值时，可比指标应选择与企业价值直接相关并且是可观测的变量。在评估合伙公司的价值时，最好选择（　C ）作为可比指标。 A．企业的净利润 B．企业的现金净流量 C．企业的销售收入 D．企业的总利润 4．选择何种收益形式作为收益法评估企业价值的基础，主要考虑的是（B）。 A．企业价值评估的原则 B．企业价值评估的目的 C．企业价值评估的方法 D．最能客观反映企业正常盈利能力的收益额 5．下列不属于企业价值评估中收益预测的方法是（ C ）。 A．产品周期法 B．综合调整法 C．年金本金化价格法 D．线性回归法 6．某企业的预期年收益额为20万元，该企业各单项资产的重估价值之和为60万元，企业所在行业的平均收益率为20%，以此作为适用的本金化率计算出的商誉的价值为（D）。 A．8万元 B．56万元 C．32万元 D．40万元 ?解：商誉的价值＝（20-60×20%）/20% 40（万元） 7．被评估企业未来三年的预期收益分别为20万元、22万元和25万元，预计从第四年开始企业预期收益将在第三年的基础上递增2%，并一直保持该增长率。若折现率为10%，则该企业的评估值约为（ B ）。 A．373.9万元 B．289.9万元 C．312.5万元 D．246.7万元 解：该企业的评估值 20/（1+10%）+22/（1+10%）2+25/（1+10%）3+25×/[（10%-2%）×（1+10%）3] 289.9（万元） 8．某评估机构对一个企业进行整体评估，经预测，该企业未来第一年的收益为100万元，第二、第三年连续在前一年的基础上递增10%，从第四年起将稳定在第三年的收益水平上。若折现率为15%，则该企业的评估值最接近于（ ?B ）。 A．772.8万元 B．780.1万元 C．789.9万元 D．1056.4万元 解：该企业第二年的收益 100×10% 110（万元） 该企业第三年的收益 110×10% 121（万元） 该企业的评估值 100/（1+15%）+110/（1+15%）2+121/（1+15%）3+121/[15%×（1+15%）3] 780.1（万元） 9．被评估企业未来前5年收益现值之和为1500万元，折现率及资本化率同为10%，第6年企业预期收益为400万元，并一直持续下去。按年金本金化价格法计算企业的整体价值最有可能是（ B ）。 A．5500万元 B．3957万元 C．5686万元 D．4569万元 解：A 1500÷（P/A，10%，5） 1500÷3.7908 395.7（万元）； P A/r 395.7/10% 3957（万元） 10．被评估企业未来前5年收益现值之和为1500万元，折现率及资本化率同为10%，第6年企业预期收益为400万元，并一直持续下去。按分段法估算企业的价值最有可能的是（C）。 A．5500万元 B．3966万元 C．3984万元 D．4568万元 解：P 1500+400/[10%×（1+10%）5 ] 3984（万元） ?二、多项选择题 1 AB ）。 A．评估对象的内涵不同 B．评估结果不同 C．评估范围不同 D．评估方法不同 2．一个企业的获利能力通常取决于（BCD）。 A．资金使用效率 B．投入产出效率 C．资源配置效率 D．X效率 3．采用收益法评估企业价值时，需要具备的前提条件是（　BCD　）。 A．市场上存在可以进行参考比较的数据和资料 B．企业未来的盈利是有规律的，是可以预测的 C．与企业获取未来收益相联系的风险是可以预测的 D．企业需具有一定的盈利水平 4．在界定企业收益时，应注意（ AC ）。 A．企业创造的，但不归企业产权主体所有的收入，不能作为企业价值评估中的企业收益 B．企业创造的，归企业产权主体所有的，但不是其正常业务范围内的收入，不能作为企业收益 C．凡是归企业产权主体所有的企业收支净额，都可以作为企业收益 D．凡是形成现金流入量的，都可以作为企业收益 5．一般而言，应选择净现金流量作为企业收益的收益形式是因为（ BD ）。 A．这种收益形式能够相对客观地反映企业的实际经