融资融券英文文献-文献综述摘录.docVIP

文献综述 1.2011Pedro A. C. Saffi and Kari Sigurdsson 《Price Efficiency and Short Selling》 主要研究借贷市场影响价格效率和收入分配，使用股票借贷供给和借贷费用来代理卖空限制。主要研究结论：第一，卖空限制降低价格效率；第二，卖空限制的废除不会增加价格波动和极端负收益的发生。 2.2014Saqib Sharif, Hamish D. Anderson, Ben R. Marshall《Against the tide: the commencement of short selling and margin trading in mainland China》（应对潮流：中国大陆融资融券的开端） 对于A股和H股，可卖空股票价格的下降，表明，融券主导融资的影响。与监管部门的意图和新开发市场实验证据相反，卖空股的流动性和买卖价差都下降。与Ausubel (1990)的结论一致，这些结果表明，不知情的投资者避开卖空股以减少和知情投资者的交易风险。 研究卖空、买空对价格、流动性和波动性的影响，使用中国大陆和香港的数据。贡献：第一，研究融资、融券的双重影响，可以让我们评价哪个更好，我们发现卖空影响更强。卖空交易会增加和信息知情者的交易风险；第二，我们通过新兴市场论证卖空和买空对流动性的影响。相比发达市场，新兴市