09金融衍生产品及风险管理试题刘立新.docVIP

对外经济贸易大学商学院研究生 《金融衍生产品与风险管理》考试试卷 学号： 姓名： 班级： 成绩： 一 二 三 四 五 总分 注意：答案一律写在答题纸上，否则不计分 一、概念题（20分，每小题5分） 1. 金融衍生产品 2.远期合约 3.期货合约 4.看涨期权合约 二、简答题（15分，每小题5分） 1. 画出看跌期权空方在到期日的收益图 2. 举例说明期货的逐日结算机制。 3. 解释什么是期货的基差风险。 三、解释题 15分，每小题5分 1. 解释为什么说看涨期权的空方比其多方具有更大的风险？ 2. 举例说明什么是期权的内在价值和时间价值？ 3. 指出影响期权价格的主要因素有哪些。 四 、论述题 20分 1．举例分析期货、期权合约在投资中的杠杆作用，以及其存在的风险。 2. 在套期保值初始时刻t 0，现货和期货的价格分别为$2.50，$2.20；在平仓时，现货和期货的价格分别为$2.00，$1.90；求多头套期保值者购买资产所支付的有效价格为多少？ 3. 如果某金融产品是跨式期权，即由同一股票的一份欧式看涨期权多头和一份欧式看跌期权多头组成，并且执行价、到期日均相同，执行价为$70,看涨期权费为$4, 看跌期权费为$3，画出该产品在到期日的损益图，并解释投资者出于什么预期选择该产品。 五、综合题（30分） 1. 假设一种无红利支付的股票目前的市场价格为100元，无风险连续复利为5%，如果在1月1日签署期限为6个月的远期合约，计算（1）该股票远期合约中的远期价格为多少？（2）如果在3月底时，该股票的市场价格为110元，则该股票远期合约在3月底时的价值为多少？ 2．某公司将在3月后购买100万加仑的航空燃油，3月内每加仑航空燃油的价格变化的标准方差为0.032。公司决定作多热油期货合约进行套期保值， 3月内每加仑热油期货的价格变化的标准方差为0.04，且3月内航空燃油的价格变化与3月内热油期货的价格变化的相关系数为0.8。如果一张热油期货合约为42000加仑，求 1 最佳套期比率； 2 为套期保值，公司须购买多少期货合约？ 3．已知以某股票为标的资产的不付红利的欧式看涨期权，执行价格X 40美元，股票现价为50美元，无风险连续利率r＝5%，期权有效期T＝1年。 求 1 该期权的上、下限； 2 如果期权价格为5美元。有套利策略吗？若有套利策略，请设计出来，并求出套利利润。 ２