注会讲义《财管》第五章资本成本01.docVIP

第五章 资本成本（一） 本章资本成本的确定是基础，后面很多章节都要用到资本成本，因此本章的题型除单项选择题、多项选择题、计算分析题外，还很容易和第八章、第九章综合起来考查。 2015年教材的主要变化： 本章内容与2014年教材相比的主要变化是增加了优先股资本成本的内容。 第一节 资本成本的构成和用途 一、资本成本的概念 （一）资本成本的含义 一般说来，资本成本是指投资资本的机会成本。 资本成本也称为必要报酬率、投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。 （二）资本成本的概念的两个方面 1.从筹资的角度考虑： 公司募集和使用资金的成本，即筹资的成本 2.从投资的角度考虑: 投资人所要求的最低报酬率 （三）资本成本的影响因素 （四）公司资本成本和项目资本成本的区别 二、资本成本的用途 公司的资本成本主要用于评估企业价值（第八章）、投资决策（第九章）、筹资决策（第十章）、营运资本管理（第十九、二十章）和业绩评价（第二十二章）。 第二节 债务资本成本的估计 一、债务成本的因素 【例题1?多选题】企业在进行资本预算时需要对债务成本进行估计。如果不考虑所得税的影响，下列关于债务成本的说法中，正确的有（ ）。（2012年） A.债务成本等于债权人的期望收益 B.当不存在违约风险时，债务成本等于债务的承诺收益 C.估计债务成本时，应使用现有债务的加权平均债务成本 D.计算加权平均债务成本时，通常不需要