投资对象价值的分析课件3.pptVIP

第三章 证券投资对象的价值分析第一节：债券投资价值分析 一、影响债券投资价值的因素分析 1、债券的概念与特征： 1）定义:到期还本付息的债权债务凭证 2）特征：偿还性；流通性；安全性；收益性 3）分类： A 、按发行主体可分为：国家/企业/金融 B、按付息方式可分为：零息债券、附息债券； 另外，按利率是否变动、偿还期限、募集方式、担保性质等进行分类 2、影响债券投资价值的内部因素 1）期限： 2）票面利率： 3）提前赎回规定： 4）税收 5）流动性： 6）信用级别： 3、影响债券投资价值的外部因素： 1）基础利率：指无风险利率： 2）市场利率：债券利率的替代物机会成本： 3）其他因素：如汇率、通胀等： 二、债券定价的金融数学基础(七个系数) 1、终值： 1）单利终值计算公式:Ｐn＝Ｐo×(1+r×n) 2）复利终值计算公式:Ｐn＝Ｐo×(1+r)n ２、现值： 1）单利贴现计算公式:Ｐo＝Ｐn÷ (1+r×n) 2）复利贴现计算公式:Ｐo＝Ｐn÷(1+r)n 终值系数与贴现系数互成反数 ３、普通年金的价值： ４、终身年金的价值： 一生会用到的七个系数: 1.单利或复利终值系数：求单笔资金终值 2.单利或复利折现系数：求单笔资金现值 3.年金终值系数：求多笔资金终值 4.偿债基金系数：求等额年金 5.年金现值系数：求多笔资金现值 6.投资回收系数：求等额年金 7