第一章投资银行发展定位.pptVIP

第一章 投资银行的发展定位 基本要求： 从历史和现实的不同视角 了解投行的产生和发展； 掌握其在经济运行的定位。 重点与难点：投资银行在社会经济运行和发展中所处于的重要地位，以及中国加入WTO后投资银行的发展对策。 §1-1 投资银行的涵义（内涵和外延） 一、投资银行的定义 （一）美国式投资银行 Invetment Bank Or: Security Firm 以美国和日本为代表，在法律规定下，不得从事存贷款业务，主要从事与证券及证券市场有关的业务活动 （二）英国式投资银行 商人银行 Merchant Bank，早期为商业银行，目前既从事证券业务，又从事中长期信贷。 （三）德国式投资银行 综合或全能银行 Universal Bank 传统上不分业， 全能银行既从事商业银行的存贷款业务，同时从事中长期信贷以及证券发行、承销业务。 案例1-1：德国的全能银行 德国的全能银行集团除了拥有无所不包的金融业务以外，也向产业部门进行大量的投资。德国全能银行可以购买企业的股票，在许多企业的投权都超过25%，从而成为企业的大股东。 例如，德意志银行集团控股在25%以上的公司主要有：与克莱斯勒合并前的戴姆勒---奔驰汽车公司，卡尔施塔百货公司，菲利普赫尔茨曼建筑公司，霍尔登百货公司，哈巴克—劳伊德建筑公司，威斯特伐伦联电气公司等。 接上 由于金融资本与产业资本的紧密结合，在德国形成了以银行为核心的财团。如以德意志银行为核心的财团主要有：西门子，曼内斯曼，克吕克内，赫施等大康采恩，控制了德国的电气，钢铁，机电制造业等部门；以德累斯顿银行为核心的财力主要有：克虏伯，通用电子电器，弗利克，大众汽车等大型康采恩，控制了钢铁，电器，重机，汽车，军工等部门。 二、罗伯特.库恩Robert Kuhn（美国著名金融投资专家）对投资银行下的定义 1任何经营华尔街金融业务的银行，都可以称作投资银行。 2只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是投资银行。即指期限在一年或1年以上的中长期资金市场。 3更狭义的投资银行业务的定义仅包括某些资本市场业务。例如包销业务、兼并收购等。 4最狭义也是最传统的投资银行定义仅把在一级市场承销证券、筹集资本和二级市场交易证券的金融机构作为投资银行。 注意：仅在二级市场为客户代理证券交易业务，只能称为“证券经纪” 对第2种定义的确认 简言之：投资银行是在资本市场为企业、个人等经济主体提供中介服务的金融机构。 二、投资银行业：新兴的金融产业 四大特征：多元化、广泛性、专业性、创新性 在资本市场不可或缺的作用 业务触角的广泛性和开拓性 创新和活力 三、投资银行的分类 （一）国外投资银行的分类 1.特大型--- 2.大型 3.次大型 (二)国内投资银行的分类 1.经纪类证券公司 2.综合类证券公司 §1-2投资银行的产生 一、商人银行的产生 时间 方式 二、投资银行产生的背景条件 §1-3投资银行的发展历程 古希腊与古罗马时期的理财策略、财产管理 商人银行的产生 17世纪，荷兰的阿姆斯特丹 18世纪，英国成为新欧洲乃至国际贸易和金融中心 同时，进入18世纪，美国的投资银行迅速崛起：铁路、钢铁和政府债券 纽约梧桐树下的交易到交易所的成立 一、投资银行早期发展阶段英国商人银行的兴起 二、投资银行迅速发展时期 作为融资中介，大公司的成长 业务范围的扩张 证券业的高涨：疯狂的货币投机活动 三、世界经济大危机对投行的冲击 1929年10月28日 星期一 股市开始大跌 1年时间，美国股票市值下跌82.5%(892亿美元下跌到156亿美元) 1930-1933年 美国有7763家银行倒闭 1932年颁布的《1932年银行法》，有4条针对证券投资行为 《格拉斯.斯蒂格尔法》:投行与商行的防火墙 四、国际上投资银行的发展现状 在分业经营的基础上走向新的混业经营 证券交易量不断创新高、新的交易品种不断增加 业务创新 五次并购浪潮的兴起 跨国渗透 五、我国的投资银行的发展现状 国债的承销 股票的承销 证券交易柜台的设立 证券交易所的成立 证券公司、信托投资公司 《商业银行法》和《证券法》的实施 案例1-2国内、国际证券公司比较 （单位：百万美元） §1-4 投资银行的运作定位 一、投资银行与其他金融机构的关系 二、在金融市场细分中的业务定位 三、投资银行的发展战略：在金融全球化进程中的运作定位和业务拓展 金融全球化带来的：资本市场交易量的不断增加；信息的爆炸性膨胀；风险的急速增大 四、加入WTO对中国投资银行的机会与挑战 机会： 对策： 案例1-3自己动手，丰衣足食 许多经常进行融资的大公司有时会围绕开投资银行，自己发行自己的债券。这些公司普遍有着这种看法，“我们已经进行了足够的交易，知道我们所干的是什么