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物有所值解析 2013年11月，财政部副部长刘昆首次提到政府采购将向实现物有所值转变。作为中共十八大确定的落实“允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营”改革举措的第一责任人，财政部根据《中华人民共和国预算法》、《中华人民共和国政府采购法》、《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》 财金〔2014〕76号 、《关于印发政府和社会资本合作模式操作指南 试行 的通知》 财金〔2014〕113号 等法律和规范性文件，明确提出要科学规范地对政府和社会资本合作 Public-Private-Partnerships，“PPP” 项目进行物有所值评价。 一、财金〔201〕113-关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知 1、物有所值的概念 物有所值：（Value for Money, VFM），是指一个组织运用其可利用资源所能获得的长期最大利益。VFM评价是国际上普遍采用的一种评价传统上由政府提供的公共产品和服务是否可运用政府和社会资本合作模式的评估体系，旨在实现公共资源配置利用效率最优化。 2、物有所值在PPP项目操作流程中处于项目识别阶段： 第一阶段：项目识别阶段 项目发起——项目筛选——物有所值评价——财政承受能力论证 第二阶段：项目准备阶段 管理架构组建——实施方案编制——实施方案审核 第三阶段：项目采购阶段 资格预审——采购文件编制——响应文件评审——谈判与合同签署 第四阶段：项目执行阶段 项目公司设立——融资管理——绩效检测与支付——中期评估 第五阶段：项目移交阶段 移交准备——性能测试——资产交割——绩效评价 3、定性定量分析 财政部门（政府和社会资本合作中心）需会同行业主管部门，从定性和定量两方面开展物有所值评价工作。定量评价工作由各地根据实际情况开展。 （1）定性评价重点关注项目采用政府和社会资本合作模式与采用政府传统采购模式相比能否增加供给、优化风险分配、提高运营效率、促进创新和公平竞争等。 （2）定量评价主要通过对政府和社会资本合作项目全生命周期内政府支出成本现值与公共部门比较值进行比较，计算项目的物有所值量值，判断政府和社会资本合作模式是否降低项目全生命周期成本。 二、财金〔201〕 PPP项目评估论证：地方各级财政部门要会同行业主管部门，根据有关政策法规要求，扎实做好项目前期论证工作。除传统的项目评估论证外，还要积极借鉴物有所值 Value for Money，VFM 评价理念和方法，对拟采用政府和社会资本合作模式的项目进行筛选，必要时可委托专业机构进行项目评估论证。评估论证时，要与传统政府采购模式进行比较分析，确保从项目全生命周期看，采用政府和社会资本合作模式后能够提高服务质量和运营效率，或者降低项目成本。项目评估时，要综合考虑公共服务需要、责任风险分担、产出标准、关键绩效指标、支付方式、融资方案和所需要的财政补贴等要素，平衡好项目财务效益和社会效益，确保实现激励相容。 三、苏财金〔2015〕21号关于报送2015年度政府和社会资本合作（PPP）项目的通知项目符合PPP模式“物有所值”的要求；各级财政部门对各部门上报的PPP项目，要组织“物有所值”评估，通过定性、定量分析，充分反映采用PPP模式与传统模式的区别和效果。财政部门对列入计划上报的每个项目都要进行财政承受能力论证，特别是对项目收益不能覆盖成本、需要财政补贴和完全由政府付费的项目，应根据项目全生命周期的财政 支出，结合财政中长期规划，充分考虑财政的可承受能力和风险控制，防止过度推行PPP模式，加大财政风险。 南京如神高科投资咨询有限公司 Nanjing Rushen Hi-Tech Investment Consulting Co. Ltd.