国际金融（第三版）课后计算题参考答案.docVIP

《国际金融（第三版）》 第一章 外汇与外汇汇率 5. （1）1.6910 （2）1.6900 （3）1.6900 6. 1.6410 7. （1）7.8000 （2）7.8010 （3）7.8000 8. （1）0.7685 （2）0.7690 9. （1）1.2960 （2）1.2940 （3）1.2960 10. （1）1.4110 （2）1.4100 （3）1.4100 11. （1）7.8067 （2）经纪人C ，7.8060 12. 7.8903/37或7.8902/38 13. 以英镑买入日元的套汇价是1英镑=134.83日元 14. 以港元买进日元的汇价是1港元=19.662日元 15. 用加拿大元买进瑞典克朗的汇率是1加拿大元=5.6623瑞典克朗 16. 以日元买进英镑的汇率是268.92 第三章 外汇衍生产品市场 5. （1） 存在无风险套利机会。 （2） 买入远期合约，卖出期货合约。 (1.5020 — 1.5000)/1.5000 *100% = 1.3% 收益率1.3% （3） 远期市场英镑价格上升，期货市场英镑价格下降。 （4） 期货市场和与远期市场上的价格应该趋于一致，否则会存在套利机会，套利行为会使得价格差异消失，比如远期市场的外汇价格低于期货市场的外汇价格，则可以在远期市场买入外汇，同时在期货市场卖出外汇，这样就可以获得无风险收益。但如果考虑到远期市场的流动性相对较差，远期市场的外汇价格可能略低，而期货市场的流动性较好，外汇价格可以略高。 6. （1）0.900 — 0.0216 = 0.8784 （2） (0.8784 — 0.850)*1250000 = 35500 期权市场盈利 $35500 第八章 国际直接投资 15. 不考虑国家风险（即，预期税前利润为28万美元，美国的公司所得税率为35％）情况下，兴伊公司的资本预算（单位：万） 第零年 第一年 1税前利润 $28东道国税收（） $9.8 子公司税后利润 $18.2 4从子公司调回资金（100%） $18.2 流入母公司的现金流 ￥150.15 流入母公司的现金流的现值 ￥130.57 母公司初始投资 $￥107.25 8 净现值 ￥23.32 9投资收益率 21.74％ 预期税前利润为25万美元，美国的公司所得税率为35％情况下，兴伊公司的资本预算（单位：万） 第零年 第一年 1税前利润 $2东道国税收（） $子公司税后利润 $14从子公司调回资金（100%） $1 流入母公司的现金流 ￥流入母公司的现金流的现值 ￥1母公司初始投资 $￥107.25 8 净现值 ￥9.33 9投资收益率 8.70％ 预期税前利润为28万美元，美国的公司所得税率为42％情况下，兴伊的资本预算（单位：万） 第零年 第一年 1税前利润 $2东道国税收（） $子公司税后利润 $14从子公司调回资金（100%） $1 流入母公司的现金流 ￥流入母公司的现金流的现值 ￥1母公司初始投资 $￥107.25 8 净现值 ￥9.25 9投资收益率 8.63％ 预期税前利润为25万美元，美国的公司所得税率为42％情况下，兴伊公司的资本预算（单位：万） 第零年 第一年 1税前利润 $2东道国税收（） $子公司税后利润 $14从子公司调回资金（100%） $1 流入母公司的现金流 ￥流入母公司的现金流的现值 ￥1母公司初始投资 $￥107.25 8 净现值 －￥3.23 9投资收益率 －3.01％ 国家风险对兴伊服装公司的总体影响 情形 美国的公司所得税率 净现值 概率 1 ￥23.32 0.6×0.7＝0.42 2 ￥9.33 0.4×0.7＝0.3 28 42％ ￥9.25 0.6×0.3＝0.4 25 42％ －￥3.23 0.4×0.3＝0.12 E(NPV)= 第零年 第一年 第二年 第三年 1 需求量 50000件 54000件 62000件 2 单位价格* 400新元 420新元 470新元 3总收入＝1×2 2000万新元 2268万新元 2914万新元 4 单位变动成本* 90新元 98新元 112新元 5总变动成本=1×4 450万新元 529.2万新元 694.4万新元 6 固定成本 1500万新元 1500万新元 1500万新元 8非现金费用(折旧) 1000万新元 1000万新元 1000万新元 9总成本＝5+6+7+8 2950万新元 3029.2万新元 3194