信息经济学第二不确定性风险与信息课稿.ppt

小测试： 两种选择： 第一种：100%得到1万元； 第二种：50%的可能性得到3万元，50%的可能性损 失1万元。 第二种选择的预期收益＝3× 50%＋（-1）× 50%＝1万元 三、风险转移 信息经济学理论隐含这样的假定：多数市场参与者愿意或喜好风险转移，至少不会反对风险转移，因此，在信息经济学中，如果没有特别说明，市场参与者一般都被假定为风险厌恶者，或至少是风险中性者。 例：在保险市场上，投保人一般都是风险厌恶者，而保险公司则一般都是风险中性者。 在资产投资中，风险厌恶者一般通过风险转移方式来减少风险或避免风险。其中，资产多样化是市场参与者减少风险的一种常用方法。 不要将所有的鸡蛋放在一个篮子里 不要吊死在一棵树上 风险分散与转移的方式： 1）保险： 保险是风险转移的一种最重要的制度。在任何现代经济体制的社会中，都存在着一个社会风险的代理机构，社会发展中出现的任何可以转移的风险首先由这个机构来承担，这就是专业性的保险公司。 保险的基本原理：—— 分担风险 —— 分担风险的人必须相互独立 假设有1000个家庭，平均每个家庭拥有10万元财产，如果遇到意外，平均可能会遭受1万元的损失，碰到意外的可能性是1%。这样，平均每年损失总额为10万元。 这时，每个家庭如果每年 购买100元的财产保险，就 可以相互分担风险，将每个 家庭面临的损失降低到最低 限度。 为了降低风险，企业和个人愿意通过保险公司减少由于外生不确定性带来的损失。 某年1月，西安个体服装商刘某从当地电视台天气预报节目中获悉，2月初有强大的冷空气袭击西安地区，气温将大幅度下降。精明的刘某认为这条消息有很大的经济价值，当即携款20多万元南下，购回大量防寒服装待销。然而，天有不测风云，货物抵达后，西安气温不仅没有下降，而且回升到零度以上，整日阳光普照，最高气温达八九度，致使大批防寒服装滞销。刘某经咨询后，气呼呼地打热线电话向西安经济广播电台投诉，并着手聘请律师状告气象台。公众对此看法不一，部分公众认为，气象台有责任报准气象变化情况，但没有义务承担连带责任；另一部分人认为，气象部门属于事业性服务业，有责任通过科学手段提高预报的准确性，以免气象误报给国家和个人带来不必要的损失。 2）股票 股份公司的出现是现代企业得以迅速发展的一种重要制度安排。 ——企业所有者可以将经营的风险分散到大量的股票持有者身上 ——股票持有者又可以在股票市场上重新分配风险 讨论：保险与股票的区别 3）期货 4）期权等金融衍生产品 ↑纽约纳斯达克股市（通过一般股票市场，企业家可以从大量的不可保风险的可能陷阱中解脱出来 ） ←纽约原油期货收盘价创新高 （期货作为风险转移的工具也同样具有不确定性，原油期货的大幅价格改变就是一例） 5）破产法和有限责任法 6）厂商垂直一体化管理模式 2006年8月27日第十届全国人民代表大会常务委员会第二十三次会议通过 ，2007年6月1日起施行，《中华人民共和国企业破产法》 由于市场并不能很好地协调上游厂商与下游厂商在生产中地关系，为了减少风险，厂商实现垂直一体化。垂直一体化使上下游厂商置于统一的管理之下，从而确保上下游厂商之间信息的有效交流，减少了上下游厂商之间不能协调而产生的风险。 垂直一体化与成本保利合同一样，都存在着某些市场性质的缺陷。 第三节 信 息 唐朝 李中《碧云集：暮春怀故人诗》： 梦断美人寻信息，日穿长路倚楼台。 清朝曹雪芹《红楼梦》第16回 “奴才们只在外朝房伺候着，里头的信息一概不知”。 一、信息的定义 就信息的具体形式而言，消息、情报、指令、密码、符号、信号、声音、图形等，都可以成为信息的存在与表现形式。 在信息经济学中，信息的概念不仅包含数据、文献资料等狭义的信息意义，而且包含有广义的信息涵义，即只要是事件或事物，都包含有信息经济学所理解的信息内涵。任何事件本身都包含或传递着一定量的信息。 阿罗（K. Arrow，1977）—— 所谓信息，就是根据条件概率原则有效地改变概率的任何观察结果。 走近大家—— 肯尼斯?阿罗（1921~） 197