财务报表分析作业4综合分析.docVIP

 综合分析 行业发展情况与运行特点分析 自２０世纪８０年代以来，国内企业通过引进、消化和吸收国外的先进制造技术，取得了长足的进步，如徐工科技引进了瑞典Ｄｙｎａｐａｃ公司振动压路机技术，并由此一跃成为国内压路机行业的龙头企业，拥有国内市场４０％以上的市场份额。也使我国压路机整个产业的设计、制造技术有了快速发展，并借助于国内良好的外部环境一举成为世界压路机制造和销售的大国。目前国内已经形成了以徐州工程机械科技股份有限公司、一拖集团工程机械、厦工集团三明重型机器有限公司为代表的６０多家压路机生产制造企业，目前国内年产销量已经突破万台，约占世界总产销量的ｌ／８，已经成为世界压路机的产销大国。 面对日渐看好的中国市场，世界上著名的压路机制造商纷纷在中国设立了销售办事机构。目前，德国Ｂｏｍａｇ、瑞典Ｄｙｎａｐａｃ、美国Ｉｎｇｅｒｓｏｌｌ－Ｒａｎｄ、德国悍马、日本酒井等世界最著名的压路机制造企业均已完成了对中国市场的布局，这不仅提高了我国压路机的整体设计和制造水平，同时也引起了国内市场的激烈竞争，国外企业以良好的产品质量和多样化的品种逐年增加在中国高端产品的市场份额。没有在中国办厂的外国著名厂家也纷纷在中国积极发展代理商和办事处，并且已取得了一定的销售业绩。国内竞争已经演变为一场真正的“世界大战”。国内压路机行业原有的平衡格局正在解体，国内市场版图的再划分已经全面展开。 从国内企业的整体情况看，虽然销量规模较大，但全液压振动压路机的销量规模上不去，加上宏观调控和钢材等原材料的大幅涨价等原因，行业整体赢利能力不佳，产品销售利润率急剧下滑。从单个企业看，除了徐工科技、一拖工程和厦工三明等少数企业赢利水平较高外，其它企业基本上处于一种保本，有的企业甚至是一种亏损状态，要靠其它产品的利润来支撑。 徐工科技财务经营综合分析 财务综合评级指标的产生　 一类行业，一个地区乃至经济整体的发展，各项财务指标是非常重要的方面。我们将经营中最重要的因素计算提取出来，并进行总结和归类，制定出一种综合评级指标——财务经营综合能力分（它由生存分、再分配分、辅助分、表现分四部分组成）。对机构投资者来说，在激烈的股海大战中多了一种锐利可靠的武器，以便稳打稳赢。对宏观管理层来说可从精准的数字化角度获得了一种新的管理尺度，从而对中国行业经济的总体、行业、地域和企业的财务经营综合态势进行有的放矢地宏观管理。 财务综合评级指标的构成　 财务经营综合能力分是由生存分、再分配分、辅助分、表现分这四大不同权重指标构成的，其中生存分最为重要。而生存分是由净利润、净资产、主营业务收入、主营业务利润、净资产收益率、净资产主营收益率等财务项目构成；而再分配分是由公积金、未分配利润、净利润和现金净流量、送股能力、分红能力等财务项目构成；辅助分是由资产负债率、应收账款、流动比率、速动比率等财务项目构成；表现分是由市盈率、市主营盈率、市净率等项目构成。我们可以用以下结构图来表示： 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　┃———净利润　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　┃———净资产　　　　　　　　　　　　 ┃——第一部分生存分———┃———主营业务收入　　　　　　　　　　┃　５０００～－５０００　┃———主营业务利润等　　　　　　　　　┃　　　　　　　　　　　　┃———净资产收益率　　　　　　　　　　┃　　　　　　　　　　　　┃———净资产主营收益率等　　　　　　　┃　　　　　　　　　　　　┃———净利润　　　　　　　　　　　　　┃　　　　　　　　　　　　┃———公积金　　　　　　　　　　　　　┃——第二部分再分配分——┃———未分配利润　　　 　财务经营　┃　５０００～－５０００　┃———现金净流量　　　 　综合能力分┃　　　　　　　　　　　　┃———送股能力　　　　　　　５０００～┃　　　　　　　　　　　　┃———分红能力等　　　　　－５０００　┃　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　┃　　　　　　　　　　　　┃———资产负债率　　　　　　　　　　　┃——第三部分辅助分———┃———应收账款　　　　　　　　　　　　┃　４０００～－４０００　┃———流动比率　　　　　　　　　　　　┃　　　　　　　　　　　　┃———速动比率等　　　　　　　　　　　┃　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 ┃　　　　　　　　　　　　┃———市盈率　　　　　　　　　　　　　┃——第四部分表现分———┃———市主营盈率　　　　　　　　　　　 　３０００～－３０００　┃———市净率等　 公司简称┃财务综合分┃财务评级┃当前价位┃总股本┃总股本占┃总市值┃流通市值　单位：┃大→小＊分┃　级别　┃元／股　┃亿股　┃地域％　┃　亿元┃　亿元