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　关于融资租赁项目评估（下） 三、项目评估的主要内容 　　由于企业的财务分析和国民经济分析在规范的可行性报告中已说明。因此项目评估的主要内容应是：评定风险、核实数据来源、落实未确定因素和判定企业信用等级。 　　1、评定风险 　　租赁回收的好坏主要是看企业偿还能力。对于出租人来说最大的风险就是企业没能力偿还租金。在目前的经济环境下，判定风险的大小只能是让承租人提供有效的经济担保和企业真实的经济效益。影响租金回收的风险很多，除了偿还能力风险外，还有债务风险、利率汇率风险、经营风险、市场变化、环境污染、政策调整、产业结构匹配以及其它不可预测等因素，都会增加项目的风险，应在调查研究的基础上综合分析。 　　2、经济担保 　　承租企业的风险等级和经济担保能力是密切相关的。下面列出出租人所能接受的担保种类他们是按照风险程度排列的： 　　A级：银行担保 　　中国的银行正在向商业银行转换，如果承租企业能得到银行的经济担保，说明企业在当地有一定的经济实力。要注意的是银行的级别应和融资租赁的的规模相对应。金额越大，出具担保函的银行的级别要求越高。如果融资租赁使用的是外资，提供担保业务的银行除了上述条件外，还要求有外汇管理局批准的外汇担保业务。一般省级银行才有这种担保能力，而且单个项目的担保总额限定在 300～500 万美元以内; 　　B级：房地产抵押担保 　　房产是指有合法手续，可出售的商品房产。地产是指与房产有关的土地。单独的地产不能做为资产抵押，抵押的房地产要经过会计事务所评估资产，办理法律公证。而且抵押物的资产净值应高出租金总额一定的比率才具备担保条件。 　　C级：价证券抵押担保 　　出租人只接受国债和上市后能及时变现的债券或有价证券做为抵押担保。股票由于自身风险较大，不能做为资产抵押担保。证券担保一般都根据证券的信誉程度打一定的折扣后，做为担保额; 　　D级：大型企业担保 　　这种企业的担保能力应得到租赁公司认可，企业的知名度和资信都应有良好的记录，并由租赁公司对担保企业3～5年的财务报表，在进行诊断分析之后，方可接受其担保资格。这种担保手续在做法上比较复杂，业务活动范围比较窄; 　　不管以什么方式担保，在担保函中应明确规定经济担保人是其债务第一追索人，以落实担保人承担的债务风险和还款责任。在目前所发生的经济纠纷案例中，许多担保人被诉后经判决承担了还款责任，说明了这种做法的重要性和必要性。只有具有担保能力的担保人承诺了担保意向，租赁项目才有可能在租赁公司内部立项。 　　3、核实数据 　　各种经济数据，是项目评估基础和依据，因此核实数据来源的可靠性和权威性是项目评估的重要环节，要着重核算下列数据： 1 租赁项目占投资总额的比例： 　　一般承租人为租赁物件配套的资金应大于租金物件概算成本的1～2.5倍，这样才能保证租赁项目的正常运作，为此要核实企业 的项目资金来源和筹资能力。实行贷款证制度的地区，应核实企业的贷款规模和负债比例。 2 企业资信能力： 　　主要通过企业近几年的财务报表和有关明细表分析经营情况;调查企业的存货结构和应付款项，判断产品销路和债务拖欠情况;了解产品的生产能力和销售能力;分析产品的市场周期是处于在上升阶段、发展阶段还是下降阶段;核算企业哪资产和负债的比例，以及短期和长期的负债比例，这些都是预测企业还债能力的重要依据。在核实过程中，对财务报表的大额数据应查询有关凭证和帐簿。有些公众数据如：影子参数和社会收益率等，应来源于有关政府部门和专业的权威管理部门。 　　4、查找、转换不确定因素 　　在尚未成熟的市场环境中有许多不确定因素增加了项目评估的难度和工作量。项目调研时，要充分寻找这些不确定因素，采取一些措施，如：用概律论、数理统计等科学计算方法找出不确定因素的规律和变化趋势;对一些不落实或口头答应的事，签订承诺书、意向书以及其他方式，将部分不确定因素转化为确定因素。 　　5、判定信用等级 　　对企业信用施行等级制是整个融资租赁业务活动的分界点。租赁公司对企业的信用判定，就事对项目风险的判定。通过项目评估，判定出企业信用等级，根据等级的高低，决定项目的取舍和租赁利差的幅度? 四、其他注意事项 　　目前我国的各种市场发育很不成熟，市场机制尚未健全，项目的不确定因素多，评估分析重点应在定性分析上分析的主要内容应结合我国的特点，较了解当地投资软硬环境，查看项目是否属于国家鼓励的重点发展领域;产业结构的区域性特点;企业现有人员对新上项目产品的了解程度和技术水平;租赁项目不能脱离企业原经营本行;租赁合同的担保、配套资金的贷款状况、 能源的增容，原材料供应和产品销售市场的可靠程度;大的项目因涉及面广，应得到政府的支持;若租赁物件供货商由企业指定，租赁公司还应对供货商的资信进行调查。 　　融资租赁的项目评估，涉及许多专业领域、学科和部门，因