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上海信托·香花石系列中国新绘画艺术品投资集合资金信托 （编号：上信-ART-1101） 2014年4-7月投资顾问季度报告 上海证大文化发展有限公司（以下简称：文化公司）作为上海信托·香花石系列中国新绘画艺术品投资集合资金信托计划第三方投资顾问，自2011年4月信托计划成立以来，严格按照投资顾问协议相关规定履行本公司职责与义务。截止至2014年7月，文化公司已完成信托计划的加仓工作，同时，就信托计划收藏作品进行了非常具有针对性的学术研究、市场推广等方面的工作。 中国艺术品市场2014上半年跟踪与分析 2014年艺术品拍卖市场（春拍）已接近尾声，回顾上半年春拍诸多明显变化都透出后期拍卖市场发展的强烈信号。 从资金构成层面看，一方面，银行调控资金回笼，房地产流动资金吃紧，导致本应该过亿、过千万元的拍品，最后成交状况仅以平平成交收场，反映了艺术市场资金状况受国家调控影响比较严重。另一方面，今年春拍，在房地产、股票市场受挫的大量资金急需寻找新的投资点，因此，新进入的基金、民营企业、国有机构的投资资本的数量占艺术品拍卖总资金规模迅速攀升，而传统藏家及投资者的资金规模的份额却在急剧下降，艺术品资金构成比例的这种逆转，表明了中国艺术品市场投资构成正处于深度调整阶段，为艺术品市场更为成熟格局的形成与巩固打下了坚实基础。 从格局和板块的调整来看，第一，近现代书画板块一些艺术家的作