2. 财务预测与分析.pptVIP

1.6财务预测与计划 1.6.1 财务预测 1.6.1 财务预测 1.6.1 财务预测 1.6.1 财务预测 1.6.1 财务预测 1.6.1 财务预测 1.6.1 财务预测 1.6.1 财务预测 1.6.2 财务预算 1.6.2 财务预算 1.6.2.1现金预算 1.6.2.1现金预算 1.6.2.1现金预算 1.6.2.2利润表的预算 1.6.2.3资产负债表的预算 1.6.3 财务分析 局限性 指标分析 1.6.3.1财务分析的局限性 3.比较基础问题 1.6.3.2基本财务比率分析 1.6.3.2基本财务比率分析 1.6.3.2基本财务比率分析 1.6.3.2基本财务比率分析 1.6.3.2基本财务比率分析 1.6.3.2基本财务比率分析 1.6.3.2基本财务比率分析 1.6.3.2基本财务比率分析 1.6.3.2基本财务比率分析 1.6.3.2基本财务比率分析 * 销售百分比法增量模型 销售百分比法总额模型预测资金需求量。 。其特点： 销售百分比法预测资金需求量 1.重要假设（预测基础）：经营性资产与经营性负债与销售收入存在稳定的百分比关系。资产、负债中都有与收入同比例变动的项目。如经营性资产和经营性负债。 2.主要采用总量模型。 06年末，企业经营性资产合计数1944万，经营性负债合计数290万，净经营资产 经营性资产-经营性负债。等于1654万元（资产负债表的左边部分。）。另外净经营资产 净金融负债+所有者权益（股东权益）。1654万是由相应的净金融负债和股东权益来筹集的。若06年企业的销售收入3000万，即基期收入3000万，06年末对07年预测。 首先销售预测：假设预测出07年销售收入4000万。收入增加了1000万。 07年预计的销售增长率33.33%，预计企业外部融资需求量？在06年占用1654的基础上需要增加多少资金？ 增量模型：在上年末基础上，由于销售增长需要增加的资金需求额。 假设前提：经营性资产和负债与收入同比增长。即净经营资产和收入同比例增长。 因此：07年净经营资产的增加额 1654*33.33% 552万。 增加的552万是由相应的净金融负债和股东权益来筹集的。 在净金融负债和股东权益两部分资金来源中，首先考虑通过企业自身的税后利润的积累，即留存收益项07年4000万收入，有利润，就有留存收益，本年留存收益的增加带来了增量投资的增加增量资金的来源之一。若假设07年销售净利率4.5%，07不支付股利即留存收益为100%。则07年税后利润形成的留存收益为4000*4.5%*100% 180万；资金占用的增加和资金来源的增加的差额552-180 372万需由外部融资（借款和增发股票）来筹集。公司若有增加的可动用的其他金融资产，则在资金需求量中扣除掉。07若有30万，则实际的资金需求即为552-30万 522万。 使用销售百分比法资金预测，使用销售百分比法。 增量公式，根据新报表计算。 外部融资需求 净经营资产增加额-留存收益增加额 （经营资产增加额-经营负债增加额）-留存收益增加额 （基期经营资产合计数*销售增长率-基期经营负债合计数*销售增长率）-（预计的销售收入*预计的销售净利率）*预计留存收益率 （1944*33.33%-290*33.33%）-（4000*4.5%）*100% 经营资产销售百分比 基期的经营资产合计数/基期销售收入 1944/3000 描述基期资产和基期销售的配比关系。 指标含义：收入每增加1元钱，经营资产增加多少。 经营资产销售百分比已知的情况下，乘以新增销售收入（1000万），可得到经营性资产的增加额。 经营负债销售百分比 基期的经营负债合计数/基期销售收入 290/3000 基期经营性负债和基期销售收入的配比关系 计算出来后，乘以新增的销售额，即新增负债资金的数额。 总量模型： 已知06年末各项经营性资产，各项经营性负债和净经营资产，这些和收入都是同比例增长的，都为33%。 预测07年末经营性资产、经营性负债、净经营资产 基期（06）各项数据*（1+销售增长率） 基本思路： 资产负债表左侧的净经营资产确定后，右侧股东权益作假设（假设股本不变，不从外部股权融资，07年股东权益中的股本额已知了，07年末留存收益：在06年末基础上加上新增180万，即07年末股东权益的合计数已知。）预测07年末资产负债表右半部分的净金融负债（有息负债）：左面净经营资产-右面股东权益即07年末的净负债，或有息负债总额已知了，再假设短期借款短期内不变，即07年外部融资只能通过长期借款融资，倒算出07年末的长期借款数额。 销售百分比法预计外部融资资金需求量。 外部融资需求量372：销售增长率33%，需要从外部市场筹集372万。 企业下一步销售增长与外部市场融资之间的关系未知：销售增长需要