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伯南克：美国亟需制定财政规则 编者按：2010年10月5日，美联储主席伯南克在参加罗德岛州公共开支委员会年度会议时发表了题为《财政可持续性与财政规则》的演讲。伯南克在演讲中对美国的长期财政趋势作了深刻的剖析，并提出要制定透明而“进取”的财政规则，以使联邦财政走上长期可持续的轨道。 近期的经济衰退以及随后的缓慢复苏给许多家庭、企业甚至政府带来了巨大的预算压力。事实上，在美国，政府不仅要和经济衰退的短期效应作斗争，还要和人口老龄化问题——提供医疗与退休保障——所带来的长期压力作斗争。应对这些挑战需要政策制定者与公众做出一些十分艰难的决定和牺牲。历史证明，持续过度消费的国家，其收入与生活水准的增长将会放缓，其经济与金融体系也会失去稳定性。良好的财政管理才是持续增长与繁荣的基础。 一、美国的财政困局 联邦政府的预算状况在以往的两个财政年度里逐渐恶化，其平均预算赤字在此期间达到了国民收入的9.5%。而在金融危机之前的2005—2007财年，联邦政府的预算赤字只占国民收入的2%。衰退与缓慢复苏所引起的税收收入的急剧下降，以及联邦政府为减轻衰退与稳定金融体系所增加的开支是预算状况恶化的主要原因。随着赤字的增长，不断累积的联邦负债（占国民收入比重）达到了自二战以来的最高水平。 目前来看，预算赤字已经有所稳定。只要经济与金融市场持续复苏，那么赤字占国民收入的比重在未来的几年中将会逐渐缩小。但是，目前的经济状况并不允许我们在接下来的1—2年中大规模地削减财政赤字。过早的财政紧缩可能会将经济复苏置于险地。而从中长期来看，在现行的货币政策及合理的经济增长假设下，联邦预算将会走上不可持续的道路。此外，随着政府负债的增加，相应的利息支出会进一步加剧预算赤字的恶化。大规模且不断增长的赤字会削弱公众对经济前景的长期信心，并增加其对未来税负与政府支出的不确定感，从而在一定程度上抑制家庭和企业支出。 美国的人口老龄化——其速度在未来的20年中将随着婴儿潮一代的退休而逐渐加快——以及随之迅速增长的医疗保健费用是美国财政困局的主要动因。随着老龄人口医疗保健需求的不断增加，联邦医疗保障计划将在长期内成为美国财政赤字的最大单一来源。据国会预算办公室(CBO)预计，联邦医疗保障计划支出（主要是医疗保险与医疗补助）占国民收入的比重将在未来的25年内翻番，并在此后继续大规模增长。在提供高质量医疗服务的同时控制医保费用，不仅对控制预算赤字十分关键，还对在更广泛的层面上保持经济活力有着重要的意义。 人口老龄化也对社会保障体系造成了压力，因为纳税雇员数量的增长赶不上享受福利人数的增长政府债务国民收入比重的攀升很可能对利率形成上行压力葛兰姆法案