十四章 远期与期货合约.ppt

第十四章远期与期货合约 学习目标 通过本章的学习，应该能够达到 ◆ 了解远期、期货的基本假设，掌握定义； ◆ 掌握运用现货-远期平价定理进行定价； ◆ 了解远期利率协议及其交割； ◆了解期货市场的交易原理，掌握期货市场的主要交易策略； ◆ 理解现货-期货价格原理及应用。 第一节 远期合约 远期合约 远期合约是衍生工具的基本组成元素。 定义：远期合约（forward contract）是买卖双方约定未来的某一确定时间，按确定的价格交割一定数量资产的合约。 标的资产（underlying asset）：任何衍生工具都有标的资产，标的资产的价格直接影响衍生工具的价值，即由标的资产衍生。 交割日（delivery date）：交割时间 交割价格（delivery price）：合约中规定的价格 多头（long position ）和空头（short position）：合约中标的资产的买方和卖方 记号：t时刻标的资产的价格St，K代表交割价格，到期日为T。 到期日远期合约多方的收益为