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第八章 财务分析与评价 2010-9-10更多学习资料详见/u/1281326034 一、财务分析的内容： 1.偿债能力 2.营运能力 3.获利能力 4.发展能力（其中1-4项经营者全部关心） 5.综合能力 二、财务分析的意义： 1.可以判断企业的财务能力 2.可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题 3.可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径 4.可以评价企业的发展趋势 三、财务分析的方法： 1.比较分析法 ⑴重要财务指标的比较 ①定基动态比率=分析期/固定基期 ②环比动态比率=分析期/前期 ⑵会计报表的比较：资产负债表、利润表、现金流量表 ⑶会计报表项目的比较 2.比率分析法： ⑴构成比率：又称结构比率，某组成部分占总体，例：流动资产占资产总额的比率 ⑵效率比率：投入与产出的关系，一般涉及利润的均为效率比率，例如营业利润率、成本费用利润率 ⑶相关比率：是以某个项目和与其相关但不同的项目加以对比所得比率，例流动比率 3.因素分析法： ⑴连环替代法 ⑵差额分析法 四、比较分析法的定义和注意问题 1.比较分析法是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。 例如，某企业2000年净利润为100万元，2008年为500万元，2009年为600万元，计算定基动态比率和环比动态比率 定基动态比率 =600/100*100%=600% 环比动态比率=600/500*100%=120% 2.采用比较分析法应注意： ①用于进行对比 的各个时期的指标，在计算口径上必须一致 ②剔除偶发性项目的影响 ③应运用例外原则 五、采用比率分析法应注意的问题： 1.对比项目的相关性（比率指标的分子分母必须有相关性） 2.对比口径的一致性（分子分母必须在计算时间、范围等方面保持一致） 3.衡量标准的科学性。 六、连环替代法的举例应用： 例：某企业去年12月31日的流动资产为1480万元，流动负债为580万元，长期负债为5400万元，所有者权益总额为4200万元，该企业去年的营业收入为5000万元，营业净利率为10%，总资产周转次数为1.2次，按照平均数计算的权益乘数为2.4，净利润的80%分配给投资者，预计今年营业收入比上年增长20%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随营业收入同比例增减，假定该企业今年的营业净利率和股利支付率与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化，今年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。 要求：⑴计算今年需要增加的营运资金额: 增加的营运资金=增加的流动资产-增加的流动负债=1480*20%-580*20%=180万元 ⑵预测今年需要增加对外筹集的资金额： 本年留存收益=营业收入*销售净利率*（1-股利分配率）=去年营业收入*增长率*销售净利率*（1-股利分配率）=5000*（1+20%）*10%*（1-80%）=120万元 本年需要增加对外筹集的资金额=需增加营运资金+需增加固定资产+需增加无形资产-留存收益=180+200+100-120=360 备注：如果下年没有需要增加的固定资产和无形资产，则只需用需增加的营业资金-留存收益 ⑶预测今年年末的流动资产总额、流动负债总额、负债总额、所有者权益总额和资产总额 年末流动资产=1480*（1+20%）=1776 年末流动负债=580*（1+20%）=696 年末负债总额=流动负债+长期负债=696+5400=6096 今年年末的所有者权益总额=上年数+本年新增留存收益+本年需增加对外筹集的资金额（题中告诉由所有者增加投入解决）=4200+5000*（1+20%）*10%*（1-80%）+360=4680万元 今年年末的资产总额=负债+所有者权益=6096+4680=10776 ⑷预测今年的流动资产周转次数和总资产周围次数 流动资产周转次数=销售收入/平均流动资产=5000*（1+20%）/〖（1480+1776〗/2〗 =3.69次 总资产周转次数=销售收入/平均总资产=5000*（1+20%）/〖（580+5400+4200）+10776〗/2=0.57次 ⑸预测今年的权益乘数（按照平均数计算） =资产平均数/所有者权益平均数=〖（580+5400+4200