关注小麦和玉米比值变化.doc

小麦和玉米的关系 　　6月份以来，全球大豆、玉米以及小麦主产区受灾严重，引发了大豆上涨行情，玉米和小麦紧随其后，涨幅也较大。不论从涨幅还是从技术形态上来看，做多玉米都比做多小麦更有吸引力。因此，两者比值也一直处于探底过程中。 　　自2006年强麦期货上市以来，小麦和玉米之间的比值开始了窄幅波动。在经历了2007年到2009年的比值波动放大之后，2010年有所缩小，不过随着两者下游消费替代作用逐渐显现，比值走势也突破前期波动区间向下运行。2012年年初曾达到历史低点，但在小幅上行之后又再次回落，并且有二次探底的迹象。 小麦替代玉米的优缺点 ? ? 优点：一是小麦的蛋白质和氨基酸含量高（小麦13.5%，而玉米8.7%），可以节省昂贵的蛋白质原料的费用;二是二是小麦的有效磷含量高（小麦0.21%，而玉米0.10%），可以节省磷酸氢钙的使用量;三是小麦的粗脂肪含量低（小麦1.70%，而玉米3.60%），能很大程度改善肉胴体品质。 ? ? 缺点：一是小麦中纤维素含量高，主要是木聚糖，不同品种小麦的木聚糖含量常在1%～10%，而猪消化道由于不能分泌内源性木聚糖酶，因此，必须通过外源添加物质才能提高猪对小麦的消化率;二是水溶性的木聚糖在胃肠道中会产生黏性，从而影响胃肠道的正常蠕动，形成对胃肠多肽的抑制，导致胰液分泌紊乱;三是木聚糖会构成植物细胞壁的成分，而细胞壁包裹淀粉颗粒后，会阻碍动物对淀粉的消化;四是由于木聚糖会被肠道微生物利用，导致微生物增殖，从而产生腹泻等问题。 2 猪日粮中使用小麦 ? ? 采用小麦日粮来替代玉米日粮，可以大幅度地节约饲料成本，平均每吨全价饲料可节约50～200元，同时通过使用小麦专用酶（HF1302），能够使猪获得与饲喂玉米、豆粕日粮后同样的生长性能。 ? ? 用小麦日粮替代玉米需要对小麦的营养价值、小麦的加工、小麦日粮配方的调整和小麦日粮中加酶等环节有深入全面的认识，否则替代效果会受到影响。 ? ? 2.1 猪料中小麦替代玉米的比例? 小麦可以替代各阶段猪（保育猪、生长猪、育肥猪和母猪）日粮中玉米的30%～100%。对保育猪能替代30%～50%，生长猪50%～70%，育肥猪70%～100%。 ? ? 2.2 猪料配方调整重点需要注意以下几点 ? ? 一是小麦中赖氨酸含量比玉米、豆粕低，而赖氨酸含量与猪生长速度要求成正比，因此当用小麦配方时，日粮蛋白质赖氨酸的组成成分水平要比玉米、豆粕日粮高0.5%～1.5%，此时就应额外添加合成赖氨酸;二是小麦替代玉米，通常可以节省豆粕用量30～100千克/吨;三是小麦替代玉米，可以减少磷酸氢钙用量2～4千克/吨。 ? ? 2.3 对小麦进行粗加工 ? ? 以小麦为主要组成原料的猪饲粮需要粗粉碎，小麦加工后适宜粒度为700～900微米，一粒小麦粉碎成4～5碎粒为宜。这样既可获得较高的消化率，又可获得较高的饲料报酬，还具有较好的饲料流动性。 ? ? 3 鸡、鸭和鹅日粮中使用小麦 ? ? 结合家禽的消化生理特点和小麦型日粮存在的优缺点，建议在使用时应注意如下几个问题： ? ? 3.1 日粮配方调整 ? ? 3.1.1 能量 就本身的能量而言，玉米和小麦相差不是很大，但动物对玉米和小麦的能量消化率却差别很大，如代谢能（家禽）中玉米为3350千卡/千克，小麦2900～3120千卡/千克，特别是家禽对淀粉多糖的消化率只有12%。3.2 家禽日粮中使用小麦的比例 ? ? 按营养平衡原则设计配方时，小麦替代玉米的比例应控制在30%～70%为宜。幼禽日粮小麦用量为20%～30%，中大禽料中小麦用量控制在30%～50%（最好40%），可获得经济可行的饲料配方。 ? ? 3.3 小麦加工问题 ? ? 小麦日粮制粒后相对玉米而言结合紧密，制粒效果好。用作粉料时不能粉碎太细，以防饲喂时黏附鼻、眼、喙，长期饲喂易造成喙变形、拒食、生长速度下降等现象。另外应该注意小麦原料本身的品质，确保配方计算时小麦营养计算值不会偏高。此外，生长和储存过程中感染赤霉病的小麦应谨慎使用。  　　1—2月是小麦和玉米走势都较为强劲的月份，其余月份两者走势会发生变化。对于玉米而言，在我们所观察的周期里，12月份期价都会出现上涨。通常在7—8月的两个月中，玉米走势会强于小麦，主要是因为下游需求的启动，今年还因为受到天气影响引发资金炒作。虽然快速上行之后大幅回落风险较大，但2012/2013年度的供给格局已经基本确定，回调幅度不会太深。而国内小麦主要靠自给自足，因此受政策影响较大，预计短期走势会继续弱于玉米，此时不建议投资者抄底做买强麦抛玉米的套利操作。 　　行情展望 　　短期来看，天气炒作引发资金进场做多令玉米期价大幅走高，到2012/2013年度，玉米的