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第二十一章 金融资本全球化与国际金融 教学重点：1、金融资本全球化的形成和影响 2、金融自由化、金融创新与金融全球化的表现形式 教学难点：1、国际资本市场的发展 2、当代国际金融危机的特征及防范 3、国际货币制度的改革及前景 教学内容： 第一节 金融资本全球化与金融自由化 金融资本全球化 金融资本全球化的形成 金融资本全球化：指世界各国和地区放松金融管制，开放金融市场，使资本在世界各国、各地区的金融市场自由流动，最终形成全球统一的金融市场的过程。金融资本全球化是经济全球化的组成部分，是经济全球化中最核心、最敏感的领域。 金融资本全球化的表现形式 金融活动“游戏规则”的全球一致化 市场参与者的全球一体化 金融工具的全球化 金融市场的全球化 交易币种多样化 全球利率额趋同化 金融资本全球化的影响 金融资本全球化的积极影响 金融资本全球化打破了国际金融市场相互隔离的局面，使资本这一基本生产要素的流动更为顺畅。多元化和更有效率的资本流动，有利于提高资源在全球配置的效率，促进了国际贸易、国际投资的增长和各国经济的发展。 金融资本全球化为各国投融资活动提供了便利。既使需要大量投资但本国储蓄不足的发展中国家可以获得国际资本的补充，又使一些国际收支不平衡的国家能从国际金融市场吸收资金来平衡国际收支的赤字，从而弥补国内投资和对外贸易的两个缺口。 金融资本全球化提升了各国金融业的竞争力。金融资本全球化为各国金融业竞争提供了国际舞台，在国际协调和监管机制的规范下，尤其提高了发展中国家金融服务质量，降低了其筹资成本，也推动了各国金融创新、金融体制改革和金融结构的调整与发展。 2、金融资本全球化的消极影响 1）金融资本全球化加剧了全球金融市场的动荡与金融危机的蔓延。 2）金融资本全球化消弱了国内货币政策的独立性，并使汇率制度选择困难。 3）金融资本全球化加剧了一些国家经济的泡沫化程度。 4）金融资本全球化给各国的金融监管带来挑战。 二、金融自由化 （一）金融自由化的形成 金融自由化：指货币金融管理当局通过金融改革，放松或解除金融市场的各种行政管制措施，从而为金融市场交易提供一个更为宽松自由的管理环境。 金融自由化的内容 利率自由化 业务经营自由化 市场准入自由化 资本流动自由化 资本流动自由化：即放宽或取消对资本跨国流动的限制，允许国内外金融市场主体从事离岸金融业务，允许国内居民自由转换各种金融资产，实现资本项目下的自由兑换，使国内金融市场和国际金融市场一体化。 金融自由化影响 金融自由化解除利率管制，使利率能真实地反映资金供求状况，有利于提高储蓄率，增加银行的可贷资金，从而推动了投资和经济增长。 金融业务的自由化有利于提高金融机构的效率和竞争力，促进金融机构不断地拓宽新业务，有利于金融资源的有效利用，进而提升金融业在总体经济中的地位。 金融自由化促进了金融中介结构的发展，加强了金融中介的竞争，减少了在垄断状态下金融中介的垄断利润，把金融中介的储蓄更多地转化为投资，增加了对信贷部门的资金供给，使信贷配置更加合理有效，进而提高了资本配置效率，促进了经济增长。 资本项目兑换的自由化、国际金融市场的开发使国际资本的流动更为畅通，金融资源能够更为合理利用，获得更高收益，加快了企业投融资国际化的经进程。 金融创新 金融创新的含义及产生背景 金融创新：指金融业各种生产要素的重新组合，或者是指金融机构和金融监管当局对金融机构设置，金融业务产品、金融工具及制度安排所进行的金融业创新性变革和开发活动。 金融创新的内容 金融工具的创新 金融市场的创新 金融制度的创新 金融创新的影响 金融创新的积极影响 金融创新使银行和其他金融机构有了自主融资的渠道，打破了金融机构之间分业经营的限制，加强了市场竞争，提高了金融业得效率。 金融创新增加了金融资产之间的替代性，增加可企业、居民对金融资产的选择可能性，降低了融资成本，提高了投资效益，推动了经济发展。 金融创新为单个企业和金融机构提供了越来越多的工具和手段，提高了规避风险的能力。 金融创新的消极影响 金融创新弱化了货币政策的效果。 金融创新使金融业的金融风险加大。 金融创新使金融体系的稳定性下降，有可能导致金融危机。 第二节 国际金融市场 国际金融市场的类型 国际金融市场：指从事各种国际金融业务的产所渠道和领域，也就是由国际间资金的借贷、结算以及证券和黄金、外汇的买卖所形成的市场。 国际金融市场的类型： 按市场功能划分 货币市场 资本市场 外汇市场 黄金市场 按市场性质划分 传统国际金融市场 新型国际金融市场 按金融业务所涉及的主体划分 在岸金融市场 离岸金融市场 当代国际金融市场的特点 金融证券化趋势大大加强 资产证券化：指将缺乏流动性但能产生出稳定的现金流资产，通过一定的安排使之转化成为在金融市场上可以出售和