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第四十三期 操盘手内参 02.22—02.26 一周大势和观点： 在市场关于经济刺激政策何时退出的热议声中，中美两国政府忽然之间不约而同的表述了宽松政策的延续性：中共中央政治局会议上中国决策层再次表态，声称今年要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。紧接着美联储主席伯南克就在国会证词中重申，将在较长时段内维持低美元利率政策以刺激需求增长、推动美国经济的持续复苏。受到消息刺激，大盘先抑后扬收出周阳线。 不过央行的货币回笼脚步却在加快，而且市场的再融资压力也依然存在。 上证综指日线仍然是蓝色观望信号，但是深证成指已经发出了B点买入信号；超级资金在连续6周净流出之后首次出现净流入趋势，提示投资者及时把握操作机会。 本周持乐观态度的机构有： 海通证券 趁两会东风把握结构性行情 资金面尚支持结构性行情。尽管上周央行回笼力度较大，但我们监控的SHIBOR、国债到期收益率、央票到期收益率、票据直贴利率等主要资金价格指标未恶化，尚支持结构性行情。 反映通胀预期的5-1 利差近期持续回落。一方面，货币政策微调已引发资金价格步入上升趋势，进而将从抑制总需求的角度缓解通胀压力；另一方面，春节以后，占CPI1/3 权重的食品价格回落缓解了市场通胀预期，对市场阶段性反弹构成积极的影响。 配置上，我们维持《价值为纲，伏击成长》的思路；战略性新兴产业有望演绎“小虎队”行情。 中投证券 政策压力趋缓 股指酝酿反弹 在稳定或者扩张的市盈率水平之上，“经济向上”的趋势所对应的企业盈利增长将增加股指上涨的可能性。由于表征企业盈利增长的指标--上市公司年报和季报在4 月底前公布完毕，整个3 月份股指将处于酝酿反弹的阶段，股指还是震荡走势，趋势向上，但是会有反复。 本周持谨慎观点的机构有： 国信证券 中期调整远未结束 “通胀无牛市”的效应将在A股生效，信贷管制影响A股走势，1月25日我们正式确认市场进入到中期调整阶段，我们判断此轮中期调整至少将持续到CPI见顶回落之时(最早在7月)，因此目前仓位控制和防御型配置仍然至关重要。 齐鲁证券 反弹阻力增大，逢高兑现利润 上周的反弹是在“两会”行情预期下的超跌技术性反弹，中期仍在波段调整趋势中。预计本周沪深股市继续保持强势，但继续冲高后将面临较大阻力，“两会”后股市将再次陷入调整。沪市阻力位在3100 点附近，支撑位在2900 点附近。建议投资者继续采取防御策略，放量冲高后可逐步兑现利润。  二、板块专区 A 机构掘金 思路：我们先从基本面上着手，如果基本面上显示某些板块值得关注，而反过来从软件资金监测也显示这些板块有资金在流入，那么也就是我们所说的“一致行动（基本面看好的同时资金也动手了）”，那么这个板块就一定是应该重点关注的。 医药行业：部分公司有望超市场预期 中投证券投资要点：行业政策方面:1.《关于公立医院改革试点的指导意见》出台,公立医院改革进程加快。这将从多方面对医药行业格局产生影响;2.卫生部发布《处方集(化学药品与生物制品卷)》指导临床用药。对未来按病种收费具有重要意义;3.中医药管理局印发《2010年中医药工作要点》。　　要求落实国家基本公共卫生服务项目中的中医药内容,积极稳妥推进公立中医医院改革试点; 行业资讯方面:1.09年医药上市公司净利润增长状况良好。据统计,目前共有11家医药上市公司公布了09年年报,另外有36家发布了业绩快报,信立泰等公司业绩超预期;2.甲流疫情趋势继续缓和。甲流感染人数和死亡人数环比均明显减少;3.云南旱情推动三七等中药材价格上涨,康美等中药饮片龙头受益;4.《湖南省新农合基本药品目录(10年版)》3月1日起启用;5.原料药方面,泛酸钙价格略有上涨,VE 和VC 等维持稳定; 医药板块2月市场行情回顾。2月以来,医药板块上涨了6.20%,超出上证指数4.10%,表现良好。　　市场表现突出的个股集中在主营业务良好增长预期(昆明制药、信立泰、精华制药、华兰生物、华润三九等)、中药注射剂新药审评受益的个股(益佰制药等)、主导产品提价(中新药业等)、医药商业流通(南京医药等)、重组题材(太极集团、桐君阁、万东医疗等)等5个方面; 　　投资建议:3月我们建议配置人福、华东、万东、科华和康美。在需求释放和消费升级的拉动下,我们维持10年医药行业加速增长的预期。在上次月报中,我们推荐的一致、益佰、双鹭、康美和万东组合平均涨幅为5.81%,基本与医药板块指数持平,超出上证指数3.61%,表现良好。3月,我们综合考虑估值和基本面因素建议配置人福、华东、万东、科华、康美等个股。操盘手主力版软件，医药流通板块图： 我们认为医药流通板块将继续强势上涨 通过操盘手软件对主力资金分析，可见： 医药流通板块走势明显强于大盘。通过对主力大单观察，上周主