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基金学院——开放式基金开放式基金的风险 开放式投资基金是一种收益共享、风险共担的集合投资工具，对于投资者来说具有很高的流动性；对于基金经理来说，开放式基金既可以有效地吸引增量资金、扩张投资规模，也会给基金管理带来很大的压力。作为一种市场化程度更高的金融产品，开放式基金的引入和扩大将有利于增进中国证券市场的广度和宽度。 ??????? 像其它投资品种一样，开放式基金本身也具有投资风险： ????????1.宏观经济风险：由于我国宏观经济形势的变化以及周边国家、地区宏观经济环境和周边证券市场的变化，可能会引起国内证券市场的波动，从而使基金的收益水平发生变化。 ??????? 2.政策风险：有关证券市场的法律、法规及相关政策、规则发生变化，可能引起证券市场价格波动，从而使基金的收益水平发生变化。 ????? 3.上市公司经营风险：由于上市公司所处行业整体经营形势的变化，上市公司经营管理等方面的因素，如经营决策重大失误、高级管理人员变更、重大诉讼等都可能引起该公司证券价格的波动；由于上市公司经营不善甚至于会导致该公司被停牌、摘牌，这些都会使基金的收益水平发生变化。 ?????? 开放式基金由各个基金管理公司进行管理，不同的基金管理人对开放式基金的运作有着不同的影响： 1.在基金管理运作的过程中，管理人的知识、经验会影响其对经济形势、证券价格走势的判断，从而导致基金收益水平发生变化。 2.各基金管理公司在内部管理、风险控制、投资流程等方面的制度建设和实施效果也会对基金运作产生重要影响。 作为开放式基金的投资者，其自身可能存在的风险也是应该引起注意的。 1.由于每个投资者对于证券市场的理解不同，其投资决策必然表现为多样化，当然也就存在因投资决策失误而导致的亏损。 2.在基金交易过程中，还存在由于投资者密码失密、操作不当而可能发生的损失。 随着新一轮的开放式基金潮的到来，又是成长型又是收益型，投资者可能会挑得眼花缭乱，所以有关专家建议，投资开放式基金确实必须把握一些基本原则。 ?????? 有关专家认为，首先投资者要知己知彼。在投资开放式基金之前，投资者首先要问自己两个问题，即：“我想得到什么”，以及“开放式基金能为我带来什么”。一方面，投资者必须清楚地知道自己的投资目标是什么、准备投资的期限有多长，以及自己能够承担多大的投资风险等等。这些情况不同，相应的投资决策无疑也应有所区别。同时，投资者还应对开放式基金有一个大致正确的了解，对不同基金管理公司和不同基金产品的投资风格、过往业绩表现及费率水平等情况有正确的了解和判断。投资者只有对自身投资需求和投资对象都有了清楚的认识，做到“知己知彼”，才能 “百战不殆”。 ?????? 其次，要对投资的收益和风险有合理的预期。虽然开放式基金通过专家理财、组合投资可以有效地降低风险和提高收益，但对其收益率不能抱有不切实际的期望，不能有一夜暴富的想法；投资者还要认识到，资本市场上的风险是无法彻底消除的，一定程度的风险总是存在的，尤其对于某些开放式基金品种（如积极成长型股票基金）来说就更是如此。 ?????? 还有很关键的一点是，要树立长期投资的观念。开放式基金是一个中长期的投资品种，是分享资本市场长期成长的一种有效途径，但并不适宜短线炒作，不能抱着一夜暴富的心态来投资开放式基金，更不能像炒股那样天天关心基金的净值是多少，准备随时赎回。评价一只基金的业绩，一定要放在一个较长的时间段内去考察，只有经得起时间考验的基金，才是真正值得投资的基金。短期频繁地进行申购、赎回，不仅投资成本高，而且难以实现预期的回报。 ????? 专家还认为，合适的投资策略是必要的。投资者在投资开放式基金的具体操作过程中应根据自己的收入状况、投资经验、对证券市场的熟悉程度等来决定合适的投资策略。假如您对证券比较陌生，又没有太多时间来关心投资情况，那么你可以采取一些被动性的投资策略，比如定期定额投资法、固定比例投资法等。而对于那些投资经验较为丰富的人士，则可以采取主动性较强的“适时进出投资法”，在考虑证券市场波动、经济周期和国家宏观经济政策等因素的基础上，寻找买卖开放式基金的最佳时机。 如何从分红情况选择开放式基金？ 近期开放式基金又掀起分红热潮。自４月中旬以来，有大成价值增长、融通新蓝筹和易方达平稳增长三只基金先后推出分红计划。而且在４月，以博时价值增长、华安１８０指数为代表的开放式基金净值上升幅度引人注目。投资者面对着众多选择，如何作出理性决策呢？ 　　 ? ■优先考虑择股能力 　　 ? 目前，共有１９只开放式基金在运作，包括３只债券基金、２只指数基金和１４只股票基金。本文不分析债券基金，其余的基金投资风格比较相似。开放式基金的投资价值，本质上依赖于基金管理公司的资产管理能力。至于其它因素，如投资渠道、客