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下游农膜旺季 塑料后市反弹可期 大地期货 周文科 　　 内容要点原油产量在今年6月出现拐点，在近4个月时间里日均产量下降50万桶，同时基金看空情绪较前期也出现缓和，净多头持仓连续4周增加。预计油价跌幅或将减缓。 供给分析：需求分析：今年农膜旺季延后，当前处于集中爆发期，对价格低位有支撑价格结构分析： L1601贴水现货，价格低位有支撑 综合看，短期塑料供需面无趋势性矛盾，价格以大区间震荡为主，宜进行逢低做多，滚动操作。 潜在风险点：四季度新装置投产，中长期供给持续宽松2015年国内全年PE新产能增速压力减小，但10月份将有2套煤化工新装置投产，若能按期投产则通用料市场的供给将再度增加。操作策略：L1601在8300-8400建仓做多；目标位8700-8800；以800止损；仓位。油价整体呈现低位振荡走势，现货市场仍是供给过剩，OPEC维持高产、美国消费旺季结束均令油价承压。但值得关注的是，美国原油产量在今年6月出现拐点，在近4个月时间里日均产量下降50万桶，同时基金看空情绪较前期也出现缓和，净多头持仓连续4周增加。虽然近期市场出现些许利好，但市场供需矛盾短时间内难有较大改观，在此背景下，预计油价跌幅或将减缓。 数据来源：CFTC数据 二、市场供应压力暂缓，需求处于季节性旺季 供应方面，国内线性总供应减少 1.18 万吨，跌幅在 6.9%，市场供应压力暂缓。近期全密度