《会计报表分析专题-王冬梅》fsa seminar 2014-3 part2.pptVIP

案例问题 * fsa seminar 2014-11 * （1）母公司是什么性质的公司？ （2）长期股权投资是对内投资还是对外投资？ （3）为什么长期股权投资大幅增加的年份合并报表的营业收入反而大幅减少？如2008年和2010年。泛海建设的扩张型战略有效吗？ （4）长期股权投资的质量如何？为什么2010年母公司的投资收益与取得投资收益收到的现金正好相等？ （5 2009年母公司亏损，但合并报表上显示盈利，如果股东根据合并报表的业绩要求现金分红怎么办？  * fsa seminar 2014-11 * 泛海建设是一家几乎不从事实业而只进行投资控股业务的上市公司。 泛海建设的长期股权投资完全是对内投资。 * fsa seminar 2014-11 * 1. 泛海建设的扩张型战略未见多大成效；2. 扩张战略有滞后效应，如分别体现在2009年和2011年合并报表营业收入有所增加；3. 因为同时叠加有宏观经济周期的影响，如2008年发生的金融危机和2010年的房价调控政策的出台。 母公司长期股权投资和合并报表营业收入之间的关系  * fsa seminar 2014-11 * 泛海建设的长期股权投资完全是对内投资且股权比例均在50%以上，适用于成本法。在成本法下，当且仅当被投资企业盈利且有现金红利分配的时候，投资企业才记录投资收益，其现金流量表的“取得投资收益收到的现金”部分才会有现金流入的记录。泛海建设的长期股权投资的现金回流质量并不高。 分红是根据母公司的盈利情况来决定的。泛海建设2009年母公司亏损，但合并报表上显示盈利，股东们并未接受专门的会计教育，根据合并报表的业绩可能会要求现金分红。这时怎么办呢？查看泛海建设上一年度利润表，母公司盈利79643万元。因而可以用上一年度的盈利来分红，这是允许的。 * fsa seminar 2014-11 * * 进一步追踪 fsa seminar 2014-11 * 现金流转质量改善了吗？ 进一步处置长期股权投资。 固定资产投资大幅缩减、对外投资停止。 借新债大于归还的旧债。 现金流依旧为负。 * fsa seminar 2014-11 * 项目 2011 2010 2009 销售商品、提供劳务收到的现金 173 619 174 978 96 445 购买商品、接受劳务支付的现金 221 964 192 612 11 211 经营活动产生的现金流量净额 -19 759 -2 216 81 807 收回投资收到的现金 9 641 32 154 24 取得投资收益收到的现金 2 274 846 0 投资活动现金流入小计 12 785 34 195 881 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 209 2091 6 506 投资支付的现金 — — 4 500 投资活动现金净流量 12 576 32 104 -10 125 取得借款收到的现金 62 000 27 251 115 184 偿还债务支付的现金 59 285 43 268 181 779 筹资活动现金净流量 729 -17 759 -71 928 现金及现金等价物净增加额 -6 454 12 129 -246 ST科龙2009-2011年现金流量表的部分数据 单位：万元 * fsa seminar 2014-11 * 项目 2011 2010 2009 销售收现比(%) 173619/1184773 =14.65% 174978/974088 =17.96% 96445/468547 =20.63% 采购付现比(%) 221964/950385 =23.36% 192612/810098 =23.78% 11211/378103 =2.97% 收回投资收到的现金/投资活动现金流入小计(%) 9641/12785 =75.41% 32154/34195 =94.03% 24/881 =2.72% 收回投资收到的现金/投资活动现金净流量(%) 9641/12576 =76.66% 32154/32104 =100.16% 24/（10125） 取得投资收益收到的现金/投资收益（%） 2 274/14151 =16.07% 846/45182 =1.87% 0/239 ST科龙2009-2011年度现金断流预警指标 单位:万元 海信科龙资产负债率真的改善了吗？ * 项目 2010 2009 应收票据 31169 259 预付款项 71877 34110 存货 105261 33172 长期股权投资 311367 （合并：57001） 190734 （合并：23701） 资产总计 738365 473178 应付账款