0920100246学年论文.docVIP

浙江财经学院东方学院学年论文 浅谈财务杠杆 　　　　　　　　　　　 　　　　 　　　　　　　　 学生姓名　　 　　 指导教师 王征 分 院　　会　 专业名称 会 班　　级　 09 学　　号 09201 2012年6月1日 浅谈财务杠杆 摘 要：无论企业多少，债务利息和优先股的股利都是固定不变的。当息税前利润增大时，每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少，这能给普通股带来更多的盈余。这种债务对投资者收益的影响，称为财务杠杆。财务杠杆影响的是企业的税后利润而不是息前税前利润。可以给企业带来额外的收益，也可能造成额外损失，这就是构成的重要因素。利益并没有增加整个社会的财富，是既定财富在投资人和债权人之间的分配；也没有增加整个社会的风险，是经营风险向投资人的转移。利益和是企业资本结构决策的一个重要因素，资本结构决策需要在杠杆利益与其相关的风险之间进行合理的权衡。任何只顾获取利益，无视而不恰当地使用的做法都是企业财务决策的重大失误，最终将损害投资人的利益财务杠杆企业投资收益率负债利率三家经营业务相同的公司，它们的有关情况见下表。 项目公司 甲 乙 丙 普通股本 2000000 1500000 1000000 发行股数 20000 15000 10000 债务（利率8