当代国内外艺术品投资基金纵览与浅析.docVIP

当代国内外艺术品投资基金纵览与浅析 　　 【摘要】 近年来，我国的艺术品市场快速升温，艺术品投资已成为投资热钱的另一个出口。区别于实体与证券金融类投资，艺术类投资具有流动性差、相关性小、收益性高、专业性强等特征，进入的门槛较高。怎样规范管理，降低进入门槛，合理开发，需要政府和市场两方面的努力。国际艺术品投资市场经过多年历练已相当成熟，本文从艺术品投资基金的角度出发，梳理分析国外的艺术基金运作模式，旨在对我国的艺术基金发展有所借鉴。 　　 【关键词】 艺术品 艺术投资 艺术基金 　　 一、艺术品基金概念 　　 所谓艺术品投资基金，是指根据风险共担和收益共享的基本原则，将投资者分散的资金集中起来，由基金托管人托管，由基金管理人运作，以艺术品投资组合的方式进行投资和独立核算，以获得投资收益的艺术金融服务。目前主要存在三种艺术品投资基金：艺术品组合投资模式、艺术家信托投资模式和艺术品对冲投资模式。 　　 二、艺术品投资与经济增长的关系 　　 根据国际艺术品市场的经验，当人均GDP达到1000美元时，艺术品市场进入起步期;当人均GDP达到3000美元时，艺术品市场进入快速发展期。2003年，中国人均GDP首次破千，中国艺术品市场开始全面启动。2008年，中国人均GDP超3100美元，文化消费能力已达7000亿元，整体上进入了物质消费和文化消费并重的时期。 　　 2009年，中国已取代法国，成为继美国和英国之后的世界第三大艺术品市场。2010年初，欧洲艺术基金会指出，2009年，全球艺术品市场的总交易额为313亿欧元，其中中国艺术品市场总交易额达42亿欧元，占全球市场份额的14%，同比增长12%，位列全球第三。 　　 三、艺术品是资产配置的金融工具 　　 艺术品不仅会随着经济总量的增长而不断增值，而且具有资产配置的重要功能，原因在于艺术品与其它金融资产的相关性非常低，可以使投资组合多元化，是一个能够减少风险的资产。 　　 就国外艺术品投资基金的现状来说，包括美国艺术基金和中国投资基金在内的许多艺术品投资基金都以5―10年为投资周期，艺术品投资基金运营机构一般每年要征收投资3%～5%的各种管理费用和保险费，如果当年的回报率超过6%，基金运营机构则会从超出利润中收取20%的分红。除了艺术品本身的升值外，有些基金机构还选择将艺术品租赁给博物馆和私人收藏家展览，从而获得额外收益。 　　 此外，不少艺术基金机构不断举行全国性甚至全球性的展览，以提升自己的影响力，同时增加藏品的价值和出售机遇。艺术品资金除了具有获利的功能外，还具有培养新兴艺术家的功能，基金向艺术家提供资助，用于买断他未来若干年指定数量和质量的所有作品，将来艺术基金将通过出售这些作品而获利。 　　 总体上，艺术品市场通常比金融市场更加稳定，对经济危机和政治突发事件敏感性弱，股市崩盘时艺术品的价值不会像股票那样迅速蒸发，但是艺术品的价格并非只升不降。随着时尚和时期审美的变化，艺术史对优秀作品的评价判断标准的推移，诸多因素会引致艺术品价格波动。 　　 四、国外艺术品基金的创新实践 　　 第一支在金融界建立的艺术品投资基金是由大通银行的分支机构负责管理的大通艺术基金。1989年大通基金获得30亿美元的担保，并通过巴黎银行艺术品投资顾问机构主办的巴黎银行基金投资艺术品。 　　 1999年底，荷兰银行计划组建一个主要针对富裕的个人投资者和机构投资者的美术投资基金，荷兰银行通过大规模融资计划为基金提供资本。2007年11月，法国兴业资产管理公司在卢森堡发起成立了总额2500万美元的艺术品投资基金，其投资理念是“用私募技术投资当代艺术”，其基本规则是艺术品价格与债券、股票资产的反相移动原理，当股票、债券市场萧统的时候，艺术品市场将保持稳定，甚至升值，因此可以通过多样化投资降低投资风险。 　　 除了金融机构建立的艺术品投资基金外，全世界还有很多形式灵活、风格各异的艺术品投资基金项目。2004年有艺术商达尼埃拉?卢森堡发起的“艺术护甲”，该基金的特点是不象金融机构那样通过公开渠道募集资金，而是通过自身良好的社会关系和声誉，从少数富裕投资者手中获得资金。 　　 2007年，英国“艺术贸易基金”成立，该基金是全球首家规范的美术品对冲基金，将在3至12月期限内向投资者提供回报。基金通过全球经销商、知名画家、拍卖行和画廊形成的庞大网络购买和出售艺术品，从藏家信息库获取艺术品，通过高流动性的买家网络出售作品，通过地域差价和提高市场效率保值套利。 　　 美国的菲门乌德艺术品投资基金别具特色，菲门乌德艺术品投资基金的旗下拥有两大基金，各以1亿美元为募集目标。其中一个基金以每2年为一个投资周期，接受投资者的委托从事艺术品投资，另一个基金则以50%的资金用于提升这些艺术品的