丰产和旺盛需求共同作用，豆粕或将宽幅震荡.docVIP

大连商品交易所-和讯网十大期货研发团队评选团队投稿 需求趋好，豆粕年前仍有望维持强势 三季度豆类走势回顾 国内豆粕价格跟随美盘价格，三季度豆粕总体呈现宽幅震荡格局，根据行情驱动内因的不同，我们把6月至今豆粕走势分为A、B、C、D四个阶段。 A阶段（2009-6-5至2009-7-21）：由于国家大豆收储政策，国产大豆价格远高于进口大豆价格，上半年油厂大规模进口美豆，港口库存压力逐渐增大，业内纷纷预期6、7月份到港量将创下天量，未来国内买家将放慢进口步伐，美豆出口将逐渐减少。受此影响，国内豆粕期价承压下行。 B阶段（2009-7-22至2009-8-13）：受益于全球2008/09年度大豆供应紧平衡局面、美豆强劲出口数据及投资者炒作天气升水，美豆11月合约震荡筑底后持续上扬，期价一度上冲至1066美分。 国内豆粕在美盘的带动下，也持续走高，期价一度上升至三季度的最高点3055元/吨。 C阶段（2009-8-14至2009-9-30）：受美豆丰产预期及8月压榨数据大幅下调影响，美豆阶段性走低，国内豆粕期价跟随下跌。期间，国内炒作东北霜冻题材，期价一度反弹，但9月份USDA报告大幅调高美豆新作产量，期价再次承压下行，并一度击破三季度低点。 D阶段（10月9日至10月20日）：随着市场对美豆丰产信息的消化，利空因素影响逐渐减弱。而10月份USDA美豆产量预估值低于