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未经允许 请勿引用 经济预测分析 第 10 期 国家信息中心 2014年3月25日 银行体系流动性紧张的原因及趋势分析 内容摘要： 2013年下半年银行体系流动性紧张是外汇占款低增长情况下，中央银行“降杠杆”、强化流动性管理和商业银行“加杠杆”、对流动性管理消极懈怠相互冲突的结果。我国外汇形势进入新阶段、存款利率市场化加快推进和各经济部门需要“降杠杆”三大趋势性因素将使银行体系流动性长期承压。一旦短期和临时性因素与长期压力产生叠加，货币市场利率快速上升的“阵痛”就会出现。金融调控要从流动性供给和需求方面加强调节和引导，保证银行体系流动性合理、充裕，促进市场利率平稳运行。 2013年下半年银行体系流动性持续紧张，银行间市场利率中枢明显上移。今年春节过后，银行体系流动性紧张状况好转，市场利率回落，但不能就此乐观推断银行体系已告别“钱荒”。本轮银行体系流动性持续紧张是外汇占款低增长情况下，中央银行“降杠杆”、强化流动性管理和商业银行“加杠杆”、对流动性管理消极懈怠相互冲突的结果。在外汇占款增长出现趋势性变化、存款利率市场化自下而上加快推进以及各经济部门需要“降杠杆”的大背景下，未来银行体系流动性紧张局面仍有可能重演。 一、银行体系流动性紧张的主要原因及内在机理 银行体系流动性是存款性金融机构在中央银行的存款，主要包括法定准备金和超额准备金。银行体系流动性状况受供给和需求两方面影响，最终