Chap.15开放经济的宏观经济政策.pptVIP

山东财政学院国际经贸学院 第十五章 开放经济下的宏观经济政策 15.1开放经济的政策目标与手段 内部均衡与外部均衡 含义：在开放经济中政府的政策目标发生改变，这体现在两个方面。 政策目标的数量增加了，国际收支成为宏观调控所关注的变量之一。 各目标之间的关系发生了变化，在相当多的情况下，宏观经济在封闭条件下的主要目标和国际收支这一新的目标存在冲突。 内部均衡：国民经济处于无通货膨胀的充分就业状态。 外部均衡：与一国宏观经济相适应的合理的国际收支结构 内外均衡间的关系 经常账户与储蓄、投资 国民收入从支出的角度可以分解为个人消费、私人投资、政府支出，从收入角度可以分解为个人消费（C）、私人储蓄（Sp）、政府税收（T），这两种衡量方法是等价的，即： C+I+G+（X-M）= Y = C+Sp+T Sg = T—G S = Sp + Sg 上式整理可得： X-M=Sp-I+T-G=（Sp+Sg）-I=S-I 则CA=S-I 上式表明，在开放经济条件下，可以通过调整国内的投资和储蓄来调节国际收支失衡。 如果国内投资＞国内储蓄 ⊙ 出现外贸逆差 如果国内储蓄＞国内投资 ⊙ 出现外贸顺差 内外均衡之间的关系 内外均衡的一致或冲突 狭义的内外均衡冲突：英国经济学家詹姆斯·米德于1951年在其名著《国际收支》中最早提出固定汇率制度下的内外冲突问题 广义的内外均衡冲突：一般情况下实现某一均衡目标的努力对另一均衡目标的干扰或破坏这一现象 开放经济下的政策工具 调节社会总需求的工具 宏观调控称为“需求管理”。 需求增减型政策/支出调整政策：主要调节社会需求的总水平 财政政策，货币政策 需求转换型政策、支出转换政策：主要调节社会需求的内部结构 汇率政策，直接管制政策 调节社会总供给的工具 调节社会总供给的工具一般又可以称为结构政策，它包括产业政策和科技政策等。 供给政策的特点是长期性。 融资工具 融资政策是在短期内利用资金融通的方式，弥补国际收支赤字，以稳定国内经济的一种政策，它包括官方储备的使用和国际信贷的使用。 蒙代尔搭配法则 1999年度诺贝尔经济学奖由纽约哥伦比亚大学教授、著名的经济学家罗伯特·蒙代尔获得。他为国际金融研究作出了两大贡献。 一是分析了不同汇率制度下货币政策和财政政策的宏观经济效果； 二是在最适度通货区理论方面的成就。 著名的蒙代尔的政策指派原则(Mundell Assignment Rule，也被称为有效市场分类法则)是西方宏观经济管理中的政策搭配方法，指出了财政政策和货币政策工具的指派原则，认为应该根据比较优势原理指派各种政策工具，即每个政策工具都应用于它有着相对最大效能的政策目标。 即：财政政策——稳定国内经济；货币政策——稳定国际收支。 斯旺图形 15.3 固定汇率制下的财政、货币政策 IS-LM-BP模型 LM曲线 BP曲线 含义 满足国际收支平衡的各种i（利率）与Y（国民收入）的组合 推导 BP = （X – M） + （AM – AX）= 0 或 M – X = AM – AX NM = M(Y) – X NF = AM(i) – AX(i) NM = NF 影响BP曲线变动的因素 结论 影响BP曲线变动的因素 IS-LM-BP模型 在固定汇率制度下，政府有义务在固定的汇率水平上按市场要求被动地买进卖出外汇，因此外汇储备量完全受国际收支状况的影响，政府不能控制货币供应量。由国际收支因素导致的货币供应量的波动，是固定汇率制下经济调整的一般机制，是理解这一制度下宏观经济政策效力的关键。 三、资本完全流动时的财政、货币政策 1、货币政策分析 2、财政政策分析 结论： 第三节 浮动汇率下的宏观经济政策 资本完全流动时的财政、货币政策分析 1、货币政策分析 2、财政政策分析 第四节 国际经济政策协调的基本原理 二、国际政策协调的基本概念 二、国际政策协调的基本概念 三、国际经济政策协调的内容 Y i LM IS(e0) E Y0 i* 浮动汇率制下，资本完全流动时扩张货币政策分析 BP LM’ A i’ Y’ IS’(e1) E’ Y1 结论： 在浮动汇率下，当资本完全流动时，扩张性货币政策会引起本国货币贬值、收入上升，对利率无影响。可见，此时的货币政策是非常有效的。 Y i LM IS(e0) E Y0 i* 浮动汇率制下，资本完全流动时扩张性财政政策分析 BP IS’(e0) A i’ Y’ 结论： 在浮动汇率下，当资本完全流动时，扩张性财政政策会引起本国货币升值，对利率、收入均不能产生影响。 可见，此时的财政政策是完全无效的。 , IS(e1) 国际经济