专题5股东权益分析(2011)资料.ppt

* 运用每股净收益分析企业的盈利能力需要注意几个问题： 首先，每股净收益不反映股票内含的风险。例如，某公司原来经营日用品的产销业务，最近转向房地产投资。公司的经营风险增加，但是每股收益可能不变或提高，并没有反映风险增加的变化； 第二，股票是一个份额的概念，不同公司股票的每一股在经济上不等价，从而限制了每股收益在企业之间的比较。 第三，每股收益高低与每股股利没有直接关系。公司股利水平决定于公司的股利政策。 * （三）其他反映股东权益的指标 1. 每股净资产 每股净资产 年末所有者权益/年末发行在外普通股数 这个指标反映了股份有限公司账面上记录的股东权益总额分摊到每股普通股上权益份额。 从财务分析角度看，每股净资产的意义主要取决于资产负债表的资产账面价值在多大程度上反映企业的内在价值。 不同资本结构、筹资方式、股利政策等因素都对每股净资产的计算有影响，因此该指标不适合在企业之间的比较。 例： * 项目/年度 2010年度 2009年度 年末净资产 1,591,236,577 1,517,642,520 发行在外普通股数量 542,889,973 542,889,973 每股净资产（元） 2.931 2.795 天药股份2010、2009年度每股净资产计算 由于天药股份2010年实现盈利，每股净资产增加约0.136 元。 * 2.股利支付率 这个比率用于衡量每股收益当中有多大比率用于支