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我国制造业企业盈利能力现状分析及解释 　　摘要：文章基于中国企业-员工匹配调查（CEES）数据，对我国制造业企业的盈利能力现状与影响因素进行了实证分析。基于盈利能力的基本分析理论，重点对企业盈利的现状，及其市场结构、政府管制壁垒、企业个体特征等影响企业盈利能力的因素进行分析。研究发现，政府的管制壁垒导致了部分行业的高利润，但其不利于企业经营效应的提升；技术创新对于企业盈利能力的影响呈现异质性差异，在管制较弱的行业，其效应显著为正，而在管制较强的行业，其效应显著为负；产品质量、人力资本等企业个体因素对于企业的利润率以及利润增长具有显著的正效应。因而，要加快企业的转型升级，应进一步弱化政府对于市场的管制、提升企业的市场竞争力，促进企业的盈利模式从依靠“垄断租金”向主要依靠竞争力提升转变。 　　关键词：利润率；盈利能力；CEES数据；影响因素 　　一、引言 　　随着我国劳动力成本的上升、市场需求环境的变化，我国企业增速出现下滑，2015年我国规模以上工业企业利润总额比上年下降23%，为多年来首次出现。数据来源：国家统计局官方网站，http：///tjsj/sjjd/201601/1310910.html。企业利润的下滑对宏观经济整体增长造成的严重影响，引起了政府和研究者的高度重视。因而，对于企业盈利能力现状的认识，尤其是对我国企业以利润为主要指标的盈利能力下降的解释，成为我国制定经济政策时不得不面对的重大问题。 　　现有文献中对于企业利润与盈利能力主要从两个方面来研究：一是将其解释为我国经济发展进入刘易斯拐点（LTP）之后的必然现象，企业长期的利润增长依靠的是低要素成本，特别是低劳动力成本，而当这一条件消失之后，企业的盈利能力迅速地下滑（蔡?P，2010；Aghion， P，et al.，2009）；二是从市场结构变化与竞争力的角度来解释。有学者认为企业的利润率水平主要与市场的垄断程度和企业竞争力两个因素相关（金培，2007），利润率的下降可能伴随着市场垄断程度的下降和市场整体竞争程度的不断提高，因而企业利润的下降并不一定是负面的，其可能会促进企业竞争力的提升（Porter，2005；曲?h，2008）。 　　因而，我国企业利润率的快速下降，既有可能是经济下滑的一个重要信号，也有可能是经济正在发生转型升级的外在表现。如何科学地认识这一变化，对于政策制定者尤为关键。已有实证研究证明政府的管制所形成的垄断利润是企业高利润的主要来源（曲?h，2008），因而企业的主要盈利模式就是突破政府管制，将主要的精力用于分配性努力，形成制度型企业家（汪伟，史晋川，2005）。但随着我国市场化改革的不断推进， 这种制度突破的空间越来越小，企业越来越需要通过创新能力的提升来获得利润（程虹、宋菲菲，2016）。然而，现有文献对于我国企业盈利水平现状以及影响因素的研究，仍然存在着缺憾，其主要原因在于：一是缺乏较新较全的数据分析。目前对于我国企业利润现状的分析，主要使用的是国家统计局的工业企业统计数据库，该数据库并未覆盖占我国企业数量绝大多数的中小型企业，因而难以真实反映我国企业整体的盈利状况。学术研究中所使用的企业数据，主要是2007年公布的中国工业企业统计数据，其不仅在时间上存在着较为严重的滞后性，且在数据质量上存在着各类问题（聂辉华等，2012）。二是对于我国企业利润下降的现象缺乏较为深入的实证研究。国家统计局等对于企业利润下滑做了一般性描述，从需求不足、成本上升、工业品价格下降等方面分析其原因。但总体而言，现有文献并没有对于企业利润下滑进行定量分析。为此，本文基于最新的企业-劳动力匹配调查数据（CEES），对企业的盈利现状进行全面分析，同时对影响当前企业盈利水平的几个主要因素进行实证分析。本文的目的，是要在对不同类型企业的盈利状况进行客观分析的基础之上，得出影响企业盈利能力的主要因素，借以为延缓企业盈利能力下滑提出政策建议。 　　本文对于现有文献的贡献主要体现在：第一，使用了随机抽样的一手企业调查数据，能够对企业的整体盈利状况做出全面评价；第二，基于我国经济转型的大背景来对我国企业的盈利状况进行分析，特别是结合劳动力成本上升的特定背景，分析其对于企业盈利能力的影响。本文余下的内容安排是：第二部分介绍本文所使用的数据指标以及数据的描述性统计；第三部分阐述我国制造业企业盈利现状的特征性事实；第四部分是对我国制造企业盈利现状的解释；第五部分是结论与政策建议。 　　二、数据说明与描述性统计 　　（一）数据说明 　　本文所使用的数据来自于武汉大学等单位开展的企业-劳动力匹配调查（CEES），该调查于2015年实施，调查了企业2013、2014年的状况。这一数据调查对于企业盈利状况分析的主要优势在于： 　　第一，调