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中海集运转型综合航运金融航运金融市场前瞻 12月11日晚，中海集运(601866)发布重组公告，近半年最为市场所关注的航运巨头整合方案终于浮出水面。重组完成后，中海集运(601866)将依托航运，发展多元化租赁业务，提供综合性航运金融服务。 1、什么是航运金融 航运金融在国际金融市场中具有举足轻重的地位，对国际航运市场的发展有着重要影响。航运金融可以分为广义和狭义。 图表1：航运金融定义 2、航运金融的分类 航运金融是指航运企业运作过程中发生的融资、保险、货币保管、兑换、结算等经济活动而产生的一系列相关业务的总称，可分为船舶融资、船运保险、资金结算和航运价格衍生产品四大类型： 图表2：航运金融业务分类表 3、不同主体航运金融的市场规模 （1）商业银行 由于航运金融的业务较多，下面主要以船舶租赁业务来侧面反映商业银行航运金融市场规模。 ◆我国年均船舶租赁市场规模 根据前瞻产业研究院发布的《2016-2021年中国航运金融业市场前瞻及投资战略规划分析报告》：全世界每年新船的和约造价大约是五千亿美元，中国的需求大概是1/3，即1500亿美元，船舶航运业里面租赁的渗透率比较低，占30%左右，每年在船舶租赁市场上规模大概是五百亿美元左右。 图表3：我国年均船舶租赁市场规模（单位：亿美元） 70.34%，航运相关企业的贷款余额955亿元人民币，同比上升了7.1%。 图表4：2013年上海航运金融融资方式分布情况（单位：亿元，%） :前瞻产业研究院整理 上海市是我国航运金融发展最为突出的港口城市，目前各大港口都在积极学习上海航运金融模式，如果未来按照上海市银行机构在航运金融领域的渗透率（处于弹性取60%），未来中国商业银行在船舶租赁业务这一块市场规模可达到（500*60%=300）亿美元左右。 （2）保险机构 航运保险作为航运金融的重要支撑，是推动国际金融和国际航运发展的重要动力。近年来我国的航运保险业务保持了持续稳步的增长态势。截至2013年前11个月，上海地区船货险保费收入已达36.12亿元，同比增长3.97%。其中，船舶险保费收入达23.18亿元，同比增长4.89%，占全国市场的45.28%；货运险保费收入12.94亿元，同比增长2.37%，占全国市场的13.42%。 由上可知，上海地区船货险保费收入占全国比重的58.7%。推算出全国航运保险收入为61.53亿元。2014年，上海船舶险和货运险保费收入40.20亿元，占全国船舶险和货运险保费收入的26.7%推算出2014年全国航运保险收入约为150.56亿元。 图表5：2013-2014年中国航运保险收入规模（单位：亿元） 3）船舶租赁公司 中国航运融资中租赁占比甚小，尽管金融租赁公司把船舶租赁作为主打产品，却被诸多绳索捆住了手脚，业务仅局限于国内沿海及内河航运的狭小市场。全世界每年新船的和约造价大约是五千亿美元，中国的需求大概是1/3，即1500亿美元，船舶航运业里面租赁的渗透率比较低，占30%左右，每年在船舶租赁市场上规模大概是五百亿美元左右。 4、发展前景 目前，国内航运金融发展最具规模的城市属上海，下面谈一下上海市航运金融发展前景 （1）海航运和金融产业基地启动，上海航运金融建设进入了新阶段 2015年9月24日，由伦敦金融城、上海浦东新区政府、伦敦海事服务协会和招商局集团联合主办，浦东新区航运办与上海航运和金融产业基地承办的2015（第六届）国际航运战略峰会o上海站于上海国际会议中心成功举办。 2014年第五届峰会上，在中英政界的共同见证下，上海航运和金融产业基地正式启动，并已将首期物业定位浦东，产业基地的创新模式获得了业内的积极反响。在中英政界的再度共同见证下，第一批入驻企业与产业基地正式签约，标志着产业基地建设进入了新阶段。签约企业包括：全球领先的船舶经纪公司-百力马航运经纪有限公司；全球领先的航运金融律师事务所-诺顿罗氏富布莱特；全球领先的船舶、港口和码头咨询机构-彼安托亚顾问有限公司；全球知名的船舶设备生产商-斯贝利压缩机贸易（上海）有限公司；参与多个一带一路项目规划的知名城市规划设计院-香港城市规划院；全球最大的陆上油井钻机设备生产商-上海宏华海洋油气装备有限公司；全球领先的专业船舶经纪人培训机构-英国皇家特许船舶经纪协会。 （2）第三方独立平台建立，一带一路为上海航运金融发展创造新机遇 产业基地以独立第三方平台为原则，集聚全球航运和金融上下游产业链的优势资源并提供可供任何人、任何时间在任何地点实现信息共享的信息网络，以及航运和金融产业基地联合中国、英国、澳大利亚、阿联酋和美国地等机构拟议成立的产业基金，相信都是积极响应并推动一带一路发展战略的喜人尝试。 综上所述，随着产业基地的建立和一带一路的刺激，多方企业的加入，上海航运金融业发展前景较为广阔。 本文作者：陈子萍