经济效果评价指标与方法-1(修改版)可研报告.pptVIP

[例]某投资项目的净现金流量如表所示。基准投资回收期Pc＝6年，试用投资回收期法评价其是否可行。 Pt=I/A=200/40=5(年) Pt ＜Pc，该方案可行。 [例]某投资项目的净现金流量如表所示。基准投资回收期＝５年，试用投资回收期法评价其经济性是否可行。 例：某新建项目总投资65597万元，两年建设，投产后运行10年，利润总额为155340万元。设基准投资收益率Rc=20%,计算投资收益率,并对该项目是否投资作出判断。 解： 　由于ROI＞Rc，故该项目可以接受。 投资收益率的特点 优点： 1.计算简便，能够直观衡量项目的教育效果 2.适于各种投资规模 缺点： 1.没考虑资金的时间价值 2.主观随意性大，对如何计算资金占有、利润确定有不确定性和人为因素 解： A Pc＝70+13(P/A,15%,10)=135.2 B Pc＝100+10(P/A,15%,10)=150.2 C Pc＝110+5(P/A,15%,5)+8 (P/A,15%,5) (P/F,15%,5)=140.1 A Ac＝70 (A/P,15%,10) +13=26.9 B Ac＝100 (A/P,15%,10) +10=29.9 C Ac＝ Pc (A/P,15%,10) =27.9 A＞C＞B ①互补型：多方案技术经济互补 -对称型互补 -不对称互补 ②现金流量相关型：不完全互斥，不完全互补，一个方案取舍会导致其他方案现金流量变化，但相关 ③组合互斥型方案：如有资源约束条件（资金、劳动力、材料），只能选择一部分实施，组合互斥化 ④混合相关型：包括多种 例：现有两个可比方案，互斥，Ic=10%，选优 用IRR来比较： NPV(IRRA)=0用内插法计算 i1=20% NPV1=623 i2=25% NPV2=-208 IRRA=23.75%IC NPV(IRRB)=0用内插法计算 i1=25% NPV1=206 i2=30% NPV2=-224 IRRB=27.4%IC IRRB IRRA 3. 费用现值法与费用年值法 判别准则 min（PCi）所对应的方案为最优方案 min（ACi）所对应的方案为最优方案 解：最小公倍数法：8年 NPVA=-3500+1255(P/A,10%,8)-3500(P/F,10%,4) =804.925万元 NPVB=-5000+1117(P/A,10%,8)=959.195万元√ 研究期法：最短4年 NPVA=-3500+1255(P/A,10%,4)=478.35万元 NPVB=[-5000(A/P,10%,8)+1117](P/A,10%,4)=569.966√ 最长8年 NPVA=[-3500(A/P,10%,4)+1255](P/A,10%,8)=804.925 NPVB=-5000+1117(P/A,10%,8)=959.195 √ 净年值法： NAVA=-3500(A/P,10%,4)+1255=150.855万元 NAVB=-5000(A/P,10%,8)+1117=179.8万元√ 增量内部收益率法△IRR NPVA=-3500+1255(P/A,IRRA,4)=0 IRR1=15% NPV1=83.025 IRR2=17% NPV2=-57.284 IRRA=16.18% NPVB=-5000+1117(P/A,IRRB,8)=0 IRR1=15% NPV1=12.314 IRR2=17% NPV2=-300.56 IRRB=15.08% 因为计算期不同，选用NAV(P/A,i,n)=0 NAV (B-A) =-5000(A/P, △IRR,8)+3500(A/P, △IRR,8)+1117-1255 IRR1=12% NAV1=7.805 IRR2=13% NAV2=-3.285 △IRR=12.7%10% 选择投资大的方案B优。 6. 费用评价指标 【只用于多方案比选】 （1）费用现值（PC——Present Cost） 计算公式： 式中：COt—第t年的费用支出，取正号； S—期末（第n年末）回收的残值，取负号。 评价准则：PC越小，方案越优 （2）费用年值（AC——Annual Cost） 计算公式： 评价准则：AC越小，方案越优 【例】某项目有三个方案A、B、C，均能满足同样需要，但各方案的投资及年运营费用不同，基准折现率ic＝15%，进行方案比选。 8 5 110 C 10 10 100 B 13 13 70 A